增发公告.
    公司12月14日发布公告,欲向有限合伙企业金盘龙文化发展中心以7.52元的价格发行6000万股,筹集资金约4.15亿元补充公司流动资金。
    点评.
    引入战略投资者,看好公司长期发展。从资料分析,金盘龙文化发展中心为股权投资企业,公司成立日期为2011年12月12日,另外,从金盘龙公司股权结构看,合伙人王政和孟庆偿均曾经为公司的发起人股东,我们从公司刚开资料分析,合伙人孟庆偿在公司股份改制后(2007年11月),持有股份为661万股,当时孟凯转让公司股票价格约在10.11元每股,在公司首次公开发行前,孟庆偿为公司的第三大股东,持股数量为661万股,王政约为40万股。从2010年中报资料看,孟庆偿仍持有股票数量为661万股,到2011年年报资料看,孟庆偿持有股票数量为331万股,2010年6月30日到2010年12月30日,公司平均股票均价在25.37元,扣除所得税20%,孟庆偿先生获利可能在2000万左右。2011年中报资料显示,第十大股东持股比例为108万股,孟庆偿先生持股比例可能低于108万股,最少减持公司股份在223万股左右,2010年12月30日到2011年6月30日,公司平均股票均价在23.05元左右,扣除所得税20%,孟庆偿先生获利可能在2300万左右。分析可以看出孟庆偿先生作为公司曾经和以后的战略投资者,曾经的获利是非常明显的。这次作为战略投资者,以7.52元的价格继续持有公司股票,证明看好公司未来的发展。
    盈利预测和评级:我们认为公司有着极强的市场定价和成本控制能力。公司正在发展转型过程之中,假设2013年上半年公司定向增发完成,我们保持之前的盈利预测,认为2012年公司净利润达到1.4亿左右,对应2012年每股收益为0.35元之间,公司目前股价8.63元,对应PE为25。如果2013年增发完成,公司并购后转型成功,假设未来收入保持40%的增长,因为股本扩张的原因,稍微调整2013年EPS为0.37元,2014年EPS为0.51元。对应股价8.63元的估值为20和15倍。这次战略投资者的引入改变了公司的资本结构,改善了公司的负债成本,对公司长期发展有利我们认为公司的发展已经迈入一个新台阶。战略投资者也看好公司的长期投资价值,我们调高公司评级为“买入”评级。
    风险因素:进军新市场的管理融合风险,并购进度慢于预期,食品安全风险,其他不确定风险。