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公司概况

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公司名称:北京东方园林环境股份有限公司

主营业务:水环境综合治理、市政园林和全域旅游等,工业危废处置业务,工业废弃物循环利用。

电  话:010-59388886

传  真:010-52286666

成立日期:1992-07-02 00:00:00

上市日期:2009-11-27

法人代表:贾莹

总 经 理:贾莹

注册资本:268546.2004万元

发行价格:58.60元

最新总股本:268546.2004万股

最新流通股:268354.0860万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 125542
  • 45.99
  • 2023-06-30
  • 85995
  • -3.59
  • 2023-03-31
  • 89197
  • 1.34
  • 2022-12-31
  • 88021
  • -2.04
  • 2022-09-30
  • 89855
  • 2.68
  • 2022-06-30
  • 87511
  • -0.10
  • 2022-03-31
  • 87596
  • 7.52
  • 2021-12-31
  • 81469
  • -4.19
  • 2021-09-30
  • 85029
  • 2.57
  • 2021-06-30
  • 82900
  • -5.58
东方园林
(sz002310)
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东方园林:Q3母公司收入翻倍,业绩略超预期
来源:兴业证券  发布时间:2017-10-26  研究员:孟杰,高远
  投资要点

  公司2017年前三季度实现营业收入86.35亿元,较上年同期增长72.29%,其中,Q3单季度收入同比增长74.37%。公司收入的高速增长主要源于PPP项目开工加速(Q3单季度母公司收入翻倍)。(1)分季度来看,公司Q1、Q2、Q3分别实现营业收入12.29亿元、37.55、36.51亿元,分别较去年同期增长63.39%、73.36%、74.37%,增速保持平稳;(2)分公司来看,2017年前三季度母公司、子公司分别实现收入65.82亿元、20.53亿元,同比增长76.6%、60.24%,母公司收入增速较上半年有所提升,受益于PPP项目推进,三季度母公司收入翻倍是公司收入维持高增长的主要原因。

  公司2017年前三季度实现综合毛利率29.93%,较去年同期提升1.06%;实现净利率10.54%,较去年同期下降1.02%;期间费用占比为13.45%,较去年同期下降2.11%。

  公司2017年前三季度的资产减值损失占比为2.49%,较去年同期提升1.96%,主要因为应收账款规模扩张,导致应收账款资产减值准备增加。

  公司2017年前三季度每股经营性现金流净额为0.27元,同比增加0.19元,从收、付现比来看主要是源于付现比的下降。公司2017年前三季度的收现比、付现比分别为65%、55.08%,分别较上年同期下降10.36%、16.04%,付现比大幅降低。

  从资产负债表端来看:预收&预付大幅增长,预示收入有望维持快速增长趋势。报告期末,公司预付款项余额为1.00亿元,较年初增长118.07%,主要为报告期内公司预付供应商货款增加;预收款项余额为21.27亿元,较期初增长102.96%,主要为报告期内公司预收的工程款增加所致,预示未来收入有望快速增长。

  在手订单充裕,员工持股计划有序推进,业绩高增长确定性强。15年来公司签订PPP订单达1282.23亿元,对16年收入的保障倍数达到14.97倍,公司业绩保障极强。公司于2017年8月推出第三期员工持股计划,有利于激发员工的工作动力。

  盈利预测和评级:预计公司2017-2019年的EPS分别为0.83元、1.19元、1.58元,对应的PE为26.0倍、18.2倍、13.7倍,维持公司“增持”评级。

  风险提示:新业务拓展不达预期、PPP订单落地不及预期、收现情况恶化

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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