本报告导读：

　　距二期员工持股完成购买不足1个月,公司公告拟推行第三期员工持股计划(1.5倍杠杆,规模上限9亿元),彰显对公司未来强烈发展信心,叠加订单高增共促业绩持续靓丽。

　　事件：

　　8月2日,公司公告拟推行第三期员工持股计划,该计划将委托信托公司管理并全额认购其设立的集合资金信托计划的次级份额,按照不超过1.5:1的杠杆比例设置优先份额和次级份额,总规模不超过9亿元。参与对象为公司及子公司在职员工(不包括公司董监高),参与人数不超过80人，主要通过二级市场购买等方式取得公司股票，控股股东为集合资金信托计划优先份额承担差额补足义务,锁定期12个月、存续期36个月。8月21日公司将举行股东大会审议本次员工持股计划事宜。

　　评论：

　　维持增持。公司作为生态PPP龙头订单持续高增助推业绩靓丽,享受行业扩容以及集中度提升双重利好,维持预测2017/18年EPS0.74/1.08元,增速52/46%。维持目标价23.96元(45%空间),2017年32倍PE,增持。

　　一期员工持股浮盈53%，连续推行二期、三期员工持股计划传递强烈信心,公司业绩动力强劲。1)2015年4月,公司推出一期员工持股计划:总规模2.99亿元,按2:1比例设立优先级/次级份额,复权后成本10.87元/股(股本扩充为2738.86万股),参与人数上限30人且包括4名董事及高级管理人员,2016年1月13日完成购买,锁定12个月;2)2017年4月,公司推出二期员工持股计划:总规模14.76亿元,按1.5:1比例设立优先级/次级份额,成本15.96元/股(合计9247.46万股),参与人数上限110人,由控股股东承担动态补仓义务,2017年7月10日完成购买,锁定12个月;3)距离二期员工持股计划完成购买间隔不足1个月,公司即推出9亿元第三期员工持股计划,充分彰显对公司未来发展前景强烈信心,显著提升公司及子公司员工凝聚力。

　　变更经营范围突出设计-施工-运营全产业链一体化布局能力,“市政+生态环保（水治理/固废治理）+文旅”格局已成,订单高增驱动业绩靓丽。1)公司本次变更经营范围主要增加了前端工程勘察设计、中端水流域治理工程/市政公用工程/古建工程/污水处理、后端项目运营/景区咨询/花卉苗木等业务领域,一体化施工运营能力领先同行;2)2014年开始转型涉足环保成效显著,