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公司概况

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公司名称:浙江双箭橡胶股份有限公司

主营业务:输送带的生产和销售业务

电  话:0573-88539880

传  真:0573-88539880

成立日期:2001-11-13 00:00:00

上市日期:2010-04-02

法人代表:沈耿亮

总 经 理:沈会民

注册资本:41157.5863万元

发行价格:32.00元

最新总股本:41157.5863万股

最新流通股:32202.4443万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 23259
  • -2.78
  • 2023-06-30
  • 23925
  • -4.92
  • 2023-03-31
  • 25164
  • -12.12
  • 2022-12-31
  • 28633
  • 2.63
  • 2022-09-30
  • 27898
  • -5.54
  • 2022-06-30
  • 29534
  • -3.72
  • 2022-03-31
  • 30674
  • 5.57
  • 2021-12-31
  • 29056
  • -0.12
  • 2021-09-30
  • 29090
  • -1.60
  • 2021-06-30
  • 29564
  • 8.92
双箭股份
(sz002381)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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双箭股份:年报符合预期,输送带量价均有改善
来源:东方证券  发布时间:2018-04-10  研究员:何婧雯,陈宇哲
核心观点

  业绩基本符合预期,营收实现进一步增长。公司隔夜发布了2017年报,报告期内公司实现营收11.4亿元(较我们预测的10.6亿元高出7.5%),同比增长6.2%,实现归母净利润1.1亿元(较我们预测的0.9亿元高出18.9%),同比增长108.7%,扣非实现利润3088.1万元,同比下滑43.2%。公司2017年业绩符合前期在三季报公告的业绩预告区间(1.08-1.24亿元),符合预期。

  输送带业务的量和价均得到改善。从大环境来看,行业内价格战、原材料成本上升、环保趋严,输送带行业整体承压,公司通过推出节能、耐高温、耐腐蚀、高强度等高附加值输送带,坚持“从做大到做强”的发展战略,维持行业领头羊。报告期内,公司生产输送带3763.9万平方米,同比增加6.8%,销售输送带3669.5万平方米,同比增加6.4%。从销售均价的变动来看,公司2014-2017年销售均价分别为32.7、29.5、26.5、28.6元/平米,我们认为,公司2017年销售均价拐头向上一方面由于部分原材料涨价传导到下游,更多由于下游煤炭钢铁港口等需求改善,以及行业内因为环保整治因素导致部分小厂关停,大多数输送带产品结束价格战,双箭作为行业龙头率先提价。

  持续布局养老健康产业,看好新业务前景。近年来,公司不断加大在养老产业及医疗健康领域的布局,先后在桐乡、苏州、上海等地新设养老医疗子公司。报告期内,公司控股的苏州红日养老院在2017年9月正式开业。11月,凤鸣街道养老服务中心暨和济颐养院凤鸣分院正式启用,该项目采用“公建民营”模式,由凤鸣街道投资建设,和济颐养院负责运营。同月,桐乡和济源盛门诊正式开业,其作为和济颐养院的配套机构,为入住老人提供医疗服务,同时为今后医养结合模式的推广奠定基础。此外,报告期内公司通过上海双箭出资入伙上海金浦医疗健康股权投资,借助专业投资团队的专业能力投资医疗健康领域。我们认为,在相关政策逐步到位与养老消费观念升级的带动下,公司正迎来布局医养结合的黄金时期,看好新业务的发展前景。

  财务预测与投资建议

  小幅下调盈利预测,维持增持评级。我们预测公司2018-2020EPS分别为0.22/0.26/0.30元(原预测值为2018-2019年0.26/0.28元,业绩下调主要由于2017输送带行业继续价格战导致2017年公司的综合毛利率降至20.5%,低于我们前期预测的27.8%),对应PE分别为35/29/25倍,根据可比公司给予2018年37X对应目标价8.14元(原目标价10.84元),维持增持评级。

  风险提示

  1)输送带行业价格战加剧,2)新设颐养院的入住情况不及预期。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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