一、事件概述

　　近期，公司发布对外投资公告： 1） 全资子公司香港东山决定以货币资金 250万美元向 X2 投资，用于购买 X2 B 轮优先股 1773 万股， B 轮优先股为 0.141 美元/股。本次投资完成后，香港东山将占 X2 8%的股权。 本次投资总额为 250 万美元，折合人民币约 1680 万元。 2）拟将盐城维信股权结构进行内部调整，将其股东由东山精密及苏州维信变更为公司全资子公司新加坡维信。转让价格为苏州维信与东山精密对盐城维信的出资额，共计为人民币 1 亿元。

　　二、分析与判断

　　收购 X2，深化消费电子领域布局

　　1、标的资产 X2 Power Technologies Ltd 成立于 2014 年，主要业务为消费电子产品新材料的研发。 2016 年， 实现营业收入 27491 美元， 净利润约-271 万美元；2017 年 1-6 月份， 实现营业收入 4485 美元， 净利润约-146 万美元。

　　2、 我们认为， 香港东山本次对 X2 的投资， 有利于延伸公司的产业链， 进一步深化消费电子领域布局。 公司于 2016 年完成对 FPC 制造领域领先企业 MFLX的收购。 MFLX 最大的客户为消费电子领域 A 公司， 2013~2016 年从 A 客户获得的收入分别占 MFLX 总收入的 75%、 57%、 75%和 80%。此次收购，双方有望发挥协同作用，进一步拓展消费电子业务。

　　投资加码产能， 场地及产能问题得以解决

　　1、 公司此前公告，拟在江苏盐城成立盐城东山或盐城维信，项目总投资 30 亿元，占地约 500 亩，总建筑面积 55 万平方米，投资柔性线路板、 LED 封装和盖板玻璃等项目。

　　2、 我们认为， 子公司 MFLX 拥有世界领先的 FPC 生产技术， 而苏州维信是子公司 MFLX 在苏州的全资企业，此次投资将有效解决苏州维信的产能瓶颈，增强公司 FPC 业务的生产能力。 LED 业务是公司重要的业绩增长点， 此次扩产将为 LED 业务未来的增长提供支撑。同时，公司的场地紧张问题也将得到解决。

　　5G 渐行渐进，传统主业迎来增长新周期

　　公司的原主业为精密钣金、精密压铸生产，主要包涵应用于基站天线、滤波器和功放散热片等，并与华为、爱立信等全球主要通信设备厂商深度合作。 201