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公司概况

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公司名称:北京四维图新科技股份有限公司

主营业务:导航地图业务、车联网业务、汽车电子芯片业务、自动驾驶业务、位置大数据服务业务

电  话:010-82306399

传  真:010-82306909

成立日期:2008-01-23 00:00:00

上市日期:2010-05-18

法人代表:岳涛

总 经 理:程鹏

注册资本:237775.0314万元

发行价格:25.60元

最新总股本:237775.0314万股

最新流通股:232866.0362万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 194207
  • 7.82
  • 2023-06-30
  • 180114
  • 12.49
  • 2023-03-31
  • 160120
  • -17.33
  • 2022-12-31
  • 193682
  • 2.25
  • 2022-09-30
  • 189413
  • 14.89
  • 2022-06-30
  • 164867
  • 9.60
  • 2022-03-31
  • 150430
  • -9.41
  • 2021-12-31
  • 166048
  • -22.36
  • 2021-09-30
  • 213856
  • -1.54
  • 2021-06-30
  • 217210
  • 5.69
四维图新
(sz002405)
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四维图新事件点评:子公司并表带动业绩成长,看好公司长期发展
来源:国海证券  发布时间:2017-08-31  研究员:宝幼琛,孙乾
  事件:

  公司公告:公司2017上半年实现营业收入8.3亿,同比增长16.8%,实现归母净利润1.2亿元,同比增长54.85%。同时预计2017年1月-9月份归母净利润增幅30%-60%。

  投资要点:

  杰发科技并表助力业绩增长,导航及车联网业务毛利率提升:公司2017年上半年业绩增长主要来源于杰发科技并表,上半年芯片业务并表营业收入1.6亿元,毛利率60%。由于数字地图行业竞争加剧,如果扣除芯片业务营收,剩余总营收同比下滑5.7%。值得注意的是公司导航业务和车联网业务营收虽然略有下滑,但是毛利率均有提升,主要受益于相关业务成本进一步下降,其中导航业务营业成本同比下降48%,车联网业务成本同比下降15%。公司研发费用保持稳定,同比增长7.5%。

  收购杰发科技完成芯片端布局,协同效应明显:杰发科技专注车载芯片研发,其车载娱乐信息系统芯片多年占据国内后装市场50%以上份额,预计未来一两年杰发科技将推出TPMS胎压监测芯片,AMP车载功率芯片、MCU车身控制芯片等新品。杰发科技的收购补齐了公司芯片方面的业务短板,双方实现良好协同,杰发科技借助公司前装市场客户资源实现了前装市场份额不断提升,公司通过收购为软硬件一体化战略奠定基础,在芯片端完成重要布局。

  无人驾驶业务稳定增长,耐心等待开花结果:公司目前处于在无人驾驶领域战略投入阶段,今年上半年高级辅助驾驶及自动驾驶业务实现营收1023万元,同比增长18%,短期对业绩贡献很小,对于无人驾驶市场,高端技术及商业模式尚不成熟,我们重点关注业务进展。公司高精度数据采集、生产及规模生产能力均处于行业领先,正在加快推进ADAS产品实现产品化和量产,L4级别全自动驾驶相关技术解决方案正在搭建和测试验证。此外公司与合作伙伴共同成立了重点投资车联网、自动驾驶等领域的并购基金。

  盈利预测和投资评级:数字导航地图产品价格下行,公司业绩承压。上半年公司实现杰发科技业绩并表,同时无人驾驶领域进展顺利,我们持续看好公司长期发展,预计公司2017-2019年EPS为0.30/0.39/0.50元,对应估值84/64/50倍。维持“增持”评级。

  风险提示:(1)无人驾驶业务进展不及预期风险;(2)行业竞争加剧风险.

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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