一、事件概述

　　公司发布2016年年度报告，实现营业收入15.85亿元，较上年同期增长5.26%。实现归母净利润1.57亿元，同比增长20.29%，EPS为0.15元，摊薄EPS为0.12元。公司拟以12.83亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.37元（含税），不送红股。公司发布2017年一季报，实现归母净利润5013万，较上年同期增加51.39%。

　　公司同时公告设立四维车联投资并购基金，总金额为10亿元，公司出资不超过1亿元。

　　公告拟以人民币1.58亿对北京图为先科技有限公司进行投资，投资完成后四维图新将获得图为先100%的股权。

　　二、分析与判断

　　全年业绩受前装影响，一季报预示业绩反弹

　　导航业务虽然受市场竞争导致的价格因素影响，营业收入较上年略有下降，但是导航业务的毛利率全年同比提升1.86%。公司主营业务结构进一步优化。其中，车联网、企服及行业应用业务稳步增长，营业收入分别比上年同期增长11.90%和10.43%；高级辅助驾驶及自动驾驶业务增速较快，营业收入比上年同期增长21.14%。

　　一季报业绩增速较快受并表影响较多，公司的内生增长依然比较平稳，我们认为，随着新业务的增长和并表因素，公司全年业绩高增长趋势有望延续。

　　融合交通大数据优势，发展动态交通信息服务

　　公司致力于打造国内最好的位置信息大数据+算法+计算能力平台，成为国际一流的高精度地图、车联网及自动驾驶综合解决方案提供商。公司基于丰富海量交通出行大数据及大数据生态系统，加快融合多源数据，并加大产品和技术创新研发，将语音/语义生物识别技术引入数据采集及应用当中，提升产品质量和覆盖率的同时，提升运营效率。公司还与高等院校合作研发基于机器学习的路况预测系统Pattern系统。我们认为，动态交通信息服务也是公司垂直化产业链上的关键一环，目前该业务的体量较小，但随着公司渐渐打通产业链并加强与智慧城市等领域的深度合作和拓展的过程也会获得相应的发展。

　　深耕车联网，优化核心竞争优势

　　公司自2009年开始布局车联网产业，2016年继续面向车相关领域进行产业链垂直深耕，落实产业链上下游以及软硬件一体化整合战略。多年行业经验使公司已经具备了车联网全产业链服务能力，面向未来自动驾驶应用场景公司将继续加大投入力度优化核心竞争优势。数据显示，2016年中国