报告摘要

　　建筑业信息化转型发展，BIM技术引领行业热潮

　　（1）建筑信息化：我国建筑业大而不强，存在劳动生产率不高、施工过程高耗能低效率等系列问题，急需向数字建筑方向转型升级。

　　（2）造价软件：造价软件逐渐从传统的License模式向云订阅模式转变，以激活存量用户，降低销售费用率，增强收入稳定性。“两库一平”的更新也将促进造价软件转型，为行业发展开辟新空间。

　　（3）BIM业务：我国BIM应用增长幅度位列全球前列，但目前市场渗透率较低。受益建筑业的迅猛发展和政府支持BIM发展的政策，亚太BIM市场有望迅速增长。

　　建筑信息化行业龙头，造价施工业务齐头并进

　　作为工程造价软件领域龙头企业，公司工程造价类业务稳步发展，“云+端”转型已获成效。随着BIM等施工阶段产品的研发和规模化应用，公司施工阶段业务拓展迅速。同时，BIM领域国标落地，助力BIM应用的推广，预计公司将持续受益于国内BIM市场发展的红利，施工业务线有望保持快速增长，成为公司发展的新引擎。

　　投资建议

　　我们预计公司2018年、2019年的EPS分别为0.49元和0.61元。基于以上判断，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　公司计价算量的云转型进度具有不确定性，施工业务及BIM行业发展速度具有不确定性等。