一、事件概述
    近期公司发布了第三季度报告全文,报告显示前三季度公司实现营业收入12.57亿元,同比增长42.8%;实现归母净利润2.24亿元,同比增长102.03%,基本和稀释EPS均为0.204元。
    二、分析与判断
    立足建筑产业,围绕项目全周期提供专业应用
    公司在建筑产业领域深耕多年,专业提供工程项目所需的多类应用,拥有深厚的技术积累。迄今已为十七万家企业用户、百万专业工程技术和管理人员提供了专业应用软件。公司建立了完善的自主研发和技术管理体系,主要产品均具有自主知识产权及自主创新的软件架构,公司掌握核心技术三十余项、软件著作权近二百个、专利近二十项,其中3D图形算法居国际领先水平。
    新业务云产品收入增长明显
    公司开发出针对建筑全生命周期的BIM解决方案、云计算、管理业务技术平台以及大数据等领域的新业务。其中新业务、新产品收入增长较快。新业务包括老产品中更新的新产品和纯的新产品,目前新产品占比64.88%,新业务中云产品增长较快。
    转型战略初步落地,借助平台化、专业化开启更广阔的增长空间
    公司于2015年提出转型升级为“建筑产业互联网平台服务商”,整体业务拓展至软硬件专业应用、产业大数据、产业征信、产业金融等新领域,构建建筑产业互联网生态圈取得了初步成效。公司目标成为建筑产业的互联网公司、科技公司,以服务建筑产业为切入点,积累核心平台资产,继而向融入产业发展,打造的建筑产业平台入口,开启更广阔的增长空间。公司以BIM、云计算,国际化业务为战略支撑,在实际建造之前,增加数字建筑过程,通过3D设计、虚拟现实技术,实现全要素、全过程的模拟仿真,保证项目风险前移。
    三、盈利预测与投资建议
    首次推荐给予“强烈推荐”评级,预计公司16-18年EPS分别为0.40元,0.49元,0.57元,对应的PE分别为39.2X、32.2X和27.6X。对标行业应用软件相关标的2016年平均55X的估值,给予公司未来12个月50X-62X的估值区间,对应的股价为20元-25元。
    四、风险提示:
    1)新业务发展不及预期;2)技术革新风险。