投资建议
公司起家于建筑行业计价算量软件,是建筑业的,占据绝对领先优势,目前公司致力于发展成为建筑产业互联网平台服务商,贯穿建筑工程“决策、设计、采购、施工、运维”全生命周期。
中短期业绩翻:市场过度担心新开工对于公司业绩的影响,由于不看好2017年、201阵的新开工增长
进而不看好公司的业绩成长f但实际上2017年、201阵公司赠将迎来确定注増长,大趄市场预期。
新开工对于公司业绩影响在边际弱化,老产品占比仅36.5%
,16G国标与18年清单政策带来存量更新‘分别增加3亿和10亿左右的増量收入-新业务新产品占比高达63.5%,收益渗透率捐升带来的高速成长
中长期打开周期估值
云化改造快速推进,降低传统业务的周期波动厲性
建筑业进入白银时代,而建筑信息化迎来黄金时代盈利预测及投资投资建议(高成长+低估值)
预计公司17年、18年、19年的诤利润为5.5亿元、7.5亿元、9.%元,同比墙长30.0%、36.2%.27.1%,对应的P/E为33.84、24.85、19.5S倍,兼备成长与估值,与计算机行业整体以及公司历史估值对比,当前都极具枝资价值和安全边际
2015年员工持股进9400万元,成本约25元,锁定详,2016年高管增持近1.6亿元,成本约14.5元,鮮6个月,持股成本拫供安全支撑,2017年、2018年是员工刑益兑现年份‘为业绩拫供侧面印证考虑公司的优质龙头S性(未来会越来越享受溢价),以及成长估值安全边际以及员工特股成本,建议持续买入:目标空间:220亿-275亿(公司业绩成长预期差修正,持续成长打开估值天花板)
风险提示:新开工超大比例下滑,新业务新产品发展不顺利。