事项：

　　公司9月12日晚间发布公告，公司全资子公司北京启明星辰信息安全技术有限公司与北京联想云科技有限公司于2017年9月12日在北京签署了《战略合作框架协议》，致力于在企业级云计算领域建立全面、深入的战略合作伙伴关系

　　主要观点

　　1.云安全加速拓展，竞争地位稳固

　　公司此次与联想云签署战略框架协议，双方旨在云计算领域针对项目、技术、市场等层面展开全面合作，实现企业级云服务和网络安全深度融合。此前6月，公司与腾讯云签署战略合作协议，双方将在政务云项目建设、产业互联领域开展深入合作，分别为政府提供作为云安全、云计算解决方案和服务。此次与联想云计算达成合作意向，再次验证了云安全的日益上升的市场需求和公司作为独立第三方安全厂商的综合实力。公司此前推出CloudSOC，上半年参股抗DDoS和SaaS云安全专业厂商长沙智为，为云安全业务开拓奠定坚实基础，结合日益增强的卡位优势，竞争地位稳固。

　　2.订单高增长，行业龙头持续高景气

　　2017年上半年，公司新增订单金额46%，利好下半年和明年业绩。6月1日《网络安全法》实施以来，无论是《关键信息基础设施安全保护条例（征求意见稿）》等具体条例的落地颁布，还是网信办等监管部门的严厉督查，都说明当前网络安全的严峻形势和顶层监管的坚定决心。关键信息基础设施领域范围扩大，合规性要求趋严，公司作为网络安全领域的绝对龙头，有望充分受益。

　　3.投资建议

　　公司作为网络安全龙头，充分受益于行业景气度提升，云安全的加速布局有望形成新增长极，预计2017-2019年归母净利润分别为4.49、5.83、7.11亿元，分别对应PE45、34、28倍。

　　4.风险提示：

　　云安全合作推进不及预测，公司收入增速不及预期