一、事件概述

　　近日，公司发布2017年三季度报告：（1）第三季度实现营收4.9亿元，同比增长7.8%，实现净利润5530万元，同比增长33.4%；（2）前三季度实现营收11.8亿元，同比增长15.0%，实现净利润5514万元，同比增长17.0%；（3）预计2017年实现净利润区间为4.48~4.68亿元，同比增长69.0~76.5%。

　　二、分析与判断

　　业绩预告上修业绩，前三季度增长符合预期

　　公司在近期的业绩预告修正公告中将2017年半年报的4000~5000万预期上修为5000~6000万元，此次季报结果位于中位数附近，符合预期。原有预期发生调整的主要原因是公司退税在季节间发生变化，即整体上前三季度的业绩发展反应业务状况，体现了良好的增长态势。公司1~3季度分别实现净利润-671万、656万和5514万元。公司于三季度实现业绩拐点，同比增长、逐季改善，是全年业绩兑现增长的基础。

　　内生增长及收购赛博兴安改善财务状况

　　1、报告期公司收购赛博兴安90%股权，交易对价为5.79亿元，其中以发行股份方式支付交易对价的金额为3.86亿元，以现金方式支付交易对价的金额为1.93亿元。标的公司在硬件加解密、物理级网络安全隔离体系等领域具备核心优势，主要客户包括军队等，净利润水平也较高。并入赛博兴安后，公司存货较期初增加30%、商誉增加151%、少数股东权益增加37%、子公司现金净额同比增长419%等。

　　2、报告期内，预付账款较期初增加33%，原因是本期新增订单采购付款增加；开发支出因为新增项目研发费用资本化原因较期初增加669%。侧面表明公司订单增长稳定。

　　业绩指引强调年初目标，负面因素逐渐消除，四季度有望实现高成长

　　1、公司给出2017年业绩指引区间在4.48~4.68亿元，同增69.0~76.5%，中位数为4.58亿元。在2016年年报中，公司设定的2017年业绩目标为4.5亿元。此次业绩指引再次验证公司有较大把握实现既定目标，也表现了公司对未来发展信心，并且若四季度高增速态势延续，明年业绩也有望大幅提升。

　　2、在公司2016年业绩公告中，由于安方高科商誉减值计提约6200万元，对公司业绩产生不利影响。今年内该影响逐渐消除。按公司业绩指引中位数计算，四季度预计实现净利润约4亿元，同比增长约85%。公司是信息安全领域