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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25 00:00:00

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:94369.9162万元

发行价格:25.00元

最新总股本:94369.9162万股

最新流通股:72441.2536万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 42869
  • 5.15
  • 2023-06-30
  • 40770
  • -3.56
  • 2023-03-31
  • 42274
  • -14.15
  • 2022-12-31
  • 49243
  • -26.42
  • 2022-09-30
  • 66925
  • -7.43
  • 2022-06-30
  • 72296
  • 8.26
  • 2022-03-31
  • 66779
  • 23.08
  • 2021-12-31
  • 54255
  • -5.97
  • 2021-09-30
  • 57697
  • -13.14
  • 2021-06-30
  • 66425
  • 7.06
启明星辰
(sz002439)
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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启明星辰公司点评报告:风险资产如愿剥离,利好公司整体发展
来源:中原证券  发布时间:2018-04-09  研究员:唐月
  投资要点:

  公司公告将以1.1亿元价格出售安方高科。

  安方高科连续三年未完成业绩承诺。公司在2015年以2.2185亿元的价格发起了对安方高科的并购,交易对方承诺在2015-2017年期间扣非净利润分别不低于1,850万元、2,150万元和2,360万元,然而安方高科3年实际的扣非净利润分别为1525.99万元、-337.13万元、-16.97万元,3年业绩承诺都未能完成。

  安方高科业绩不达预期的主要原因是电磁屏蔽市场进入门槛下降。目前满足资质的公司从原有不到10家增加到30家,并且还有持续增加的趋势。在电磁屏蔽行业市场增速不足、市场规模有限的基本状况下,行业竞争日趋激烈,导致安方高科项目毛利下降。

  回购以后风险得到剥离,形成对上市公司的长期利好。安方高科的业务以电磁防护工程建设为主,与公司的信息安全软件产品、服务业务模式有较大的差异,出售后不会影响公司其他业务板块。回购有利于公司整体发展战略,使得公司的战略重点更为聚焦,更有利于把握新的机遇。

  在与安方高科的交易中,公司实现了良好的投资者利益保护。公司2015年对安方高科的购入价格为22185.00万元,因为业绩不达预期,2017年收到了业绩承诺补偿款(包括业绩和商誉减值的补偿)11185.00万元,此次卖出价格为11000万元,至此本次交易并没有形成直接意义上的损失。与很多上市公司并购中只有业绩承诺部分的补偿条款不同,此次公司对安方高科的并购虽然出现了业绩不达预期的结果,但是通过有力的补偿条款和回购的形式,对上市公司和投资者利益形成了很好的保护。

  盈利预测及投资建议。预计18-20年公司EPS为0.63元、0.82元、1.01元,按4月4日收盘价26.36元计算,对应PE为42.03倍、32.17倍、26.05倍。看好公司的长远发展,维持对公司“增持”的投资评级。

  风险提示:并购业务增长不及预期;安全运营中心业务推进低于预期。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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