1000万美元参股CLoudminds。公司公告其全资子公司唯圣投资拟以自有资金1000万美元对Cloudminds进行投资,认购其A轮优先股股权占比不超过3.5%。
    云端智能机器人开拓者,创始人是业内权威。一方面,Cloudminds专注于“云端智能机器人”产业布局,包括实现云端智能机器人运营级别的安全云计算网络、大型混合人工智能机器学习平台、以及安全智能终端和机器人控制器技术研究;同时,其自有的移动内联网及云计算技术,可以为企业客户提供云到端的安全解决方案。公司成立于2015年初,在北京、深圳、美国硅谷等地设有研发机构,其创始人黄晓庆先生,是国家“千人计划”首批特聘专家、前美国UT斯达康公司CTO、中国移动研究院院长,全球通信及创新技术权威。
    从云到端,安全生态圈布局完善。公司通过泰合业务部的云Soc产品、以及云检测、云扫描等积极拓展政务云和企业云安全业务,并牵手腾讯、华为等互联网科技巨头,谋求更广阔的混合云、公有云业务拓展;同时公司通过合作北信源、以太网科、收购川陀大匠剩余85%股权等一系列布局,加强企业级终端安全布局,安全生态圈构建日益完善。此次参股Cloudminds,公司将本身拥有的安全解决方案与人工智能云和终端方案的相结合,形成从云到端的完整解决方案,在覆盖已有客户需求的同时,也将带来新客户增量,成为未来业绩新兴增长点。
    新IT浪潮下行业趋势向好,公司市场影响力较大。国家网络安全的重视达到前所未有高度,大数据、国家网络空间安全等进入新的重大专项;同时新IT技术变革引发的安全新增需求不断,行业整体趋势持续向好。公司在UTM、IDS/IPS、SOC等领域市占率第一,陆续推出云安全、工控安全等新产品,在政府军队、电信、金融、能源、交通、制造等领域有较高品牌效应。
    盈利预测与投资建议。我们预测公司2016~2018年EPS分别为0.38元、0.61元和0.83元,未来三年复合增长45%。目前公司股价对应17年市盈率36倍,考虑到网络安全行业发展趋势,公司领先的行业地位、以及在云安全和大数据安全等新领域的拓展,我们认为公司可享有一定估值溢价,参考可比公司估值,给予约50倍17年市盈率,6个月目标价30.5元,维持“买入”评级。
    风险提示。云安全等新业务拓展不达预期,收购整合风险。