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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:93358.3742万元

发行价格:25.00元

最新总股本:93358.3742万股

最新流通股:71400.7126万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 59680
  • 57.83
  • 2020-06-30
  • 37814
  • 8.09
  • 2020-03-31
  • 34984
  • 1.20
  • 2019-12-31
  • 34569
  • -9.80
  • 2019-09-30
  • 38324
  • -9.61
  • 2019-06-30
  • 42399
  • -6.54
  • 2019-03-31
  • 45366
  • -2.51
  • 2018-12-31
  • 46534
  • -16.43
  • 2018-09-30
  • 55683
  • -4.30
  • 2018-06-30
  • 58185
  • 6.48
启明星辰
(sz002439)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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启明星辰2018年三季报点评:Q3业绩逐渐回暖,期待安全运营业务加速
来源:华创证券  发布时间:2018-10-30  研究员:陈宝健,邓芳程,刘逍遥
  事项:

  公司发布2018年三季报,前三季度实现营业收入13.02亿元,同比增长10.75%;归母净利润1.18亿元,同比增长114.56%;扣非归母净利润2289.45万元,同比下滑16.78%。Q3单季度营业收入增长15.57%,归母净利润及扣非归母净利润增速分别为71.82%、78.16%。公司预计全年净利润变动区间为5.5亿-5.9亿元,同比增长21.71%-30.56%。

  评论:

  Q3业绩逐渐回暖,个别行业影响逐渐弱化。Q3单季度公司营业收入增长15.57%,归母净利润及扣非归母净利润增速分别为71.82%、78.16%,较一、二季度均有较大改善。收入增速回升我们判断主要由于个别行业影响与上半年相比变小,同时政府、央企等其他行业增速较快所致。由于个别行业订单落地受影响的时间始于17Q4,因此我们预计18Q4增速受个别行业影响不大。根据全年业绩指引,Q4单季度净利润变动区间为4.32亿-4.72亿元,同比增长8.81%-18.89%。

  研发投入持续加大,预收账款增长较快。公司对新技术、新业务布局投入持续增加,管理费用率(含研发费用)同比上升2.41个百分点,主要由于研发投入加大所致,研发费用为3.95亿元,同比增长22.16%;而销售费用率同比下降4.87个百分点。此外,公司预收账款为2.72亿元,较年初增长40.06%,为后续增长打下良好基础。

  城市安全运营中心快速落地,有望成为成长新引擎。2018年以来公司安全运营业务迅速推广,截至中报成都、济南、郑州三门峡分中心三大安全运营中心已投入运营。上半年该业务实现销售额超过5000万,服务用户包括电子政务、关键信息基础设施、能源企业、金融企业等。后续还将在昆明、攀枝花、西宁、天津、武汉、重庆、西安、大连、青岛、无锡、南昌等十几个城市启动安全运营中心的建设。安全运营服务具有高门槛、结果导向的特征,运营中心的快速落地有望提升公司的市场占有率和行业影响力。

  投资建议:公司是国内信息安全龙头,率先布局城市安全运营中心尽享先发优势,云安全、工控安全、关键信息基础设施安全保护等新业务快速成长,综合实力有望持续提升。我们维持预测公司2018-2020年归母净利润分别为5.85/7.51/9.59亿元,分别对应PE29/22/17倍,维持“强推”评级。

  风险提示:订单增速放缓;政策支

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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