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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:93358.3742万元

发行价格:25.00元

最新总股本:93358.3742万股

最新流通股:71400.7126万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 59680
  • 57.83
  • 2020-06-30
  • 37814
  • 8.09
  • 2020-03-31
  • 34984
  • 1.20
  • 2019-12-31
  • 34569
  • -9.80
  • 2019-09-30
  • 38324
  • -9.61
  • 2019-06-30
  • 42399
  • -6.54
  • 2019-03-31
  • 45366
  • -2.51
  • 2018-12-31
  • 46534
  • -16.43
  • 2018-09-30
  • 55683
  • -4.30
  • 2018-06-30
  • 58185
  • 6.48
启明星辰
(sz002439)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
启明星辰公司公告点评:各业绩指标增长良好,新战略业务拓展成效显著
来源:海通证券  发布时间:2019-02-22  研究员:郑宏达,黄竞晶,鲁立,于成龙
  投资要点:

  公司公布2018年业绩快报:初步核算18年总营收约25.2亿元,同比增长10.6%;营业利润5.76亿元,同比增长60.9%;归母净利5.69亿元,同比增长25.9%;扣非归母净利4.37亿元,同比增长36.3%。

  公司营收增长稳健,新战略业务领域拓展成效显著:(1)公司营收增长稳健:18年表观营收增速10.6%,而Q3单季度营收增速在15.6%,Q4增速下降主要受安方高科在Q4剥离完成不再并表,以及部分行业业务复苏节奏的影响。我们认为政府、央企等细分领域景气度依然旺盛,而随着部分行业的复苏,公司收入在19年有望高速增长。(2)我们认为全年公司数据安全与平台板块增速较高。客户对数据安全、高端安全服务等需求不断增加,公司SOC平台、数据防泄漏、大数据平台、高端安全管理等业务增速较快;此外公司在智慧城市安全运营、工业互联网安全等新战略业务领域拓展成效显著,而公司新拓展的视频安全防护系统产品也值得期待。

  扣非净利增长良好,经营效益提升明显:公司营业利润增速显著高于营收,一是低毛利的安方高科业务剥离以及高毛利的数据安全与平台产品占比的提升;另一个是因为公司有效加强经营管理,我们预计公司18年Q4销售和管理费用率保持和前三季度相同水平,期间费用率整体保持稳定。公司17年主要非经常性损益为下半年确认的安方高科补偿款,而18年主要为上半年确认的恒安嘉新投资收益。18Q4公司扣非净利约4.15亿元,同比增长约41.4%。

  看好智慧城市安全运营业务前景:智慧城市安全运营是公司战略布局重点,这不仅是区域市场话语权和竞争力的提升,也是盈利模式的关键转变。从18全年看公司战略规划得到了较好的落地,公司安全运营业务已在成都、济南、郑州三门峡、湖北宜昌等地开展,而18年底公司发行可转债申请也获证监会核准,募集资金不超过10.45亿元,用于济南、杭州、昆明、郑州等城市安全运营中心的项目建设,初始的硬件场地等资金投入也有了一定保障。安全运营模式下,我们认为公司有望受益于竞争壁垒提高和客户粘性下的市场集中度提升;同时随着业务的成熟,标准化业态下也将显著提升公司盈利能力。

  盈利预测与投资建议:公司在网络安全行业深耕多年,我们认为行业生态向好,公司多项产品处于领先地位,并在数据安全、态势感知、智慧城市安全运营等新领域不断拓展。我们预计公司2018~2020年

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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