本周行业观点:云计算市场保持高速增长,云安全不容忽视
上周,中国信通院发布《云计算发展白皮书(2019年)》。数据显示,2018年我国云计算整体市场规模达962.8亿元,同比增长39.2%。其中,公有云市场规模达到437亿元,同比快速增长65.2%。中国信通院预计公有云市场从2019到2022年仍将处于较快增长阶段,到2022年的市场规模将达到1731亿元,年均复合增速将达到41%。2018年全球公有云市场规模达到1363亿美元,同比增长23.01%,未来几年市场平均增长率有望保持在20%左右。
国内云服务市场,尤其是公有云服务市场保持着高于全球平均的快速增长趋势,但整体市场规模在全球而言仅占到5%左右,与中国的经济体量相比仍存在较大差距,后续持续发展潜力巨大。目前在云服务分类中,IaaS依然占据国内公有云市场的主要份额(约为60%),同时保持着80%以上的同比增速。国内SaaS市场规模约为IaaS的一半,增速较为稳定,在40%左右。IaaS的持续高速增长有望逐渐向下游SaaS服务市场传导,并带动SaaS市场规模增长的提速。
云服务的快速成长也将催生相关领域发展,例如云管理服务、智能云服务、研发云服务、云安全产品等。尤其是在云安全产品领域,将受益于用户对云安全日益迫切的需求以及网络安全法等法规政策的安全合规性要求。云计算也是目前政策推进的重要方向,目标到2020年在全国新增上云企业100万家。政策方面的推动将促进企业运用云计算加快数字化、网络化、智能化转型升级,将是国内云计算市场发展的重要推动力。
风险提示:宏观风险;政策风险;商誉减值风险。
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1、领先的信息安全服务提供商。启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域,以安全产品和安全服务两条主线,较为完备的覆盖客户的网络安全需求。启明星辰曾参与包括北京奥运会、国庆60周年、广州亚运会、上海世博会、大运会等多项重大活动的安保工作,获得一致好评。根据第三方数据及公司年报,公司近些年在安全管理平台(SOC)、统一威胁管理平台(UTM)、入侵检测/入侵防御(IDS/IPS)、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先,综合实力突出。
2、业绩稳健增长,积极拓展战略新兴业务。公司上市以来通过内生和外延发展持续做大做强,业绩保持快速增长。从2010到2018年营业总收入的年均复合增速为27.25%,归母净利润的年均复合增速为32.48%。公司2018年营收及归母净利润同比增速分别达到10.68%和25.90%,保持较快增长。公司积极拓展以智慧城市安全运营、工业互联网安全、云安全等为代表的战略新兴业务,目前已经在国内拥有20个建成/在建安全运营中心。新业务取得积极突破,2018年实现销售约4亿元,确认收入超过2亿元。
3、信息安全行业向好,等保2.0有望出台。近年来,国内外安全形势日益严峻,社会对于信息安全的重视程度日益提升。安全需求的增长和政策的持续加码使得信息安全行业持续向好。2017年6月1日起《网络安全法》的正式实施将使信息安全领域的发展走上规范化、法制化的道路。行业整体发展向好,以移动互联网、物联网、工控系统、云计算为代表的新兴领域的安全问题愈加突出,将成为信息安全领域的新方向。等保2.0有望在近期正式发布,标志着这一项国家信息安全基本制度的正式落地,也将是对网络安全法在产业层面、标准层面和执行层面的具体落实。
4、高研发投入保障公司的持续发展。启明星辰一直以来注重公司的研发及技术储备,研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。同时公司拥有代表国内最高水准的技术团队,包括积极防御实验室(ADLab)、安全咨询专家团(VF专家团)等,在漏洞挖掘与分析、恶意代码检测与对抗等领域拥有领先的核心技术积累。顺应安全行业发展趋势,公司在态势感知、车联网安全、移动终端安全、云端安全查杀等领域积极布局,为公司未来的持续发展打下基础。
盈利预测及评级:按照最新股本计算,我们预计公司2019-2021年的EPS分别为0.76、0.89、1.02元,维持“增持”评级。
风险因素:竞争加剧风险;安全运营服务不及预期的风险;部分行业订单不及预期风险。