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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25 00:00:00

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:94369.9162万元

发行价格:25.00元

最新总股本:94369.9162万股

最新流通股:72441.2536万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 42869
  • 5.15
  • 2023-06-30
  • 40770
  • -3.56
  • 2023-03-31
  • 42274
  • -14.15
  • 2022-12-31
  • 49243
  • -26.42
  • 2022-09-30
  • 66925
  • -7.43
  • 2022-06-30
  • 72296
  • 8.26
  • 2022-03-31
  • 66779
  • 23.08
  • 2021-12-31
  • 54255
  • -5.97
  • 2021-09-30
  • 57697
  • -13.14
  • 2021-06-30
  • 66425
  • 7.06
启明星辰
(sz002439)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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启明星辰:营收加速增长,公司未来发展前景广阔
来源:平安证券  发布时间:2019-10-25  研究员:闫磊,陈苏,付强
投资要点

  事项:公司公告2019年三季报,2019年前三季度实现营业收入15.83亿元,同比增长21.57%,实现归母净利润9709.51万元,同比下降17.93%,EPS为0.1080元。

  平安观点:

  公司前三季度营收加速增长:根据公司公告,公司前三季度实现营收15.83亿元,同比增长21.57%。分季度看,公司一季度、二季度、三季度营收增速分别为18.64%、19.46%、24.77%,公司前三季度营收加速增长,主营业务发展态势良好。公司前三季度实现归母净利润9709.51万元,同比下降17.93%,主要是因为去年同期确认了对参股公司恒安嘉新的8000多万的投资收益。剔除非经常性损益的影响,公司2019年前三季度扣非归母净利润为7765.27万元,同比增长约2.4倍。

  公司前三季度毛利率同比基本持平,期间费用率有所下降:公司2019年前三季度毛利率为63.33%,相比去年同期63.53%的毛利率水平基本持平。公司2019年前三季度期间费用率为63.57%,相比去年同期下降4.4个百分点,其中销售费用率和管理费用率(管理费用包括研发费用)分别同比下降1.78个百分点和3.87个百分点。单季度看,公司单三季度毛利率为63.15%,同比小幅下降0.98个百分点;期间费用率为55.35%,同比提高3.34个百分点,其中销售费用率同比提高了1.94个百分点,表明公司三季度加大了销售投入。

  等保2.0带来行业发展机遇,作为行业龙头,公司未来发展前景广阔:2019年5月,等保2.0相关标准正式发布,并将于2019年12月1日开始实施。等保2.0的推出会拉动整个网络安全市场的需求,在云安全、工控安全等新兴安全领域的作用更为明显。作为行业龙头,公司一方面通过城市安全运营中心业务巩固在业内的领先优势,另一方面在云安全和工控安全领域也取得了实质性进展。我们看好公司把握行业机遇的能力,公司未来发展前景广阔。

  盈利预测与投资建议:我们维持对公司2019-2021年的盈利预测,EPS分别为0.79元、1.00元、1.25元,对应10月24日收盘价的PE分别约为42.2、33.7、26.8倍。公司是我国网络安全行业领航者,产业链布局完整,将在国内网络安全市场的快速发展中深度受益。公司城市安全运营中心业务发展势头亮眼,未来将成为公司业绩的有力增长点。等保2.0监管范围的扩大,将为公司云安全、工业互联网安全业务带来发展机遇。公司云安全、工业互联网安全业务未来发展可期。我们看好公司的未来发展,维持对公司的“强烈推荐”评级。

  风险提示:(一)商誉减值的风险:公司通过积极的外延式并购,收购了书生电子、合众数据等子公司,若公司与并购的子公司未来不能实现有效的整合,公司并购的子公司不能持续保持良好的经营状况,则公司存在商誉减值的风险;(二)公司城市安全运营业务推进进度不达预期:当前,公司已经启动了成都等地的安全运营中心,但是其他安全运营中心的陆续启动存在不达预期的风险,从而导致公司城市安全运营业务推进进度不达预期;(三)公司工控安全业务发展不达预期:当前,公司的工控安全产品处于行业第一梯队的位置,但网络安全产品和技术一直在持续的更新和迭代,如果公司不能持续保持工控安全产品的领先,公司的工控安全业务存在发展不达预期的风险。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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