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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:93358.3742万元

发行价格:25.00元

最新总股本:93358.3742万股

最新流通股:71400.7126万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 34984
  • 1.20
  • 2019-12-31
  • 34569
  • -9.80
  • 2019-09-30
  • 38324
  • -9.61
  • 2019-06-30
  • 42399
  • -6.54
  • 2019-03-31
  • 45366
  • -2.51
  • 2018-12-31
  • 46534
  • -16.43
  • 2018-09-30
  • 55683
  • -4.30
  • 2018-06-30
  • 58185
  • 6.48
  • 2018-03-31
  • 54644
  • 1.58
  • 2017-12-31
  • 53794
  • -4.20
启明星辰
(sz002439)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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启明星辰:新业务增长超预期,奠定公司长期成长动力
来源:招商证券  发布时间:2020-04-29  研究员:刘玉萍,范昳蕊
  公司发布19年年报,经营状况显著改善,新业务收入大增,公司在城市安全运营服务领域具备显著的研发优势、渠道优势以及先发优势,未来几年安全服务有望实现快速增长,奠定公司长期成长动力,维持“强烈推荐-A”评级。

  事件:公司发布2019年报,实现营业收入30.89亿元,同比增长22.51%;归母净利润6.88亿元,同比增长20.97%;扣非净利润5.74亿元,同比增长31.83%。

  经营状况显著改善,三大战略新业务收入大增。19年公司安全运营、工业互联网安全、云安全三大战略新业务在内的新安全业务收入占比提升至约20%,实现同比大幅增长200%,安全运营与服务毛利率毛利率同比提升5.12pct,带动公司利润率水平提升。公司在云大物移新网络安全产品上面的研发处于行业领先地位,把握住了网络安全最快增速的细分领域市场,随着云大物移的需求加速释放,网安的布局、实施、操控都逐步软件化,与硬件挂钩的实施成本也会降低,未来将带来公司毛利率的持续提升。同时,公司经营性现金流同比增长60.12%,净营业周期从18年的63.15天缩短至59.93天,经营状况进一步改善。

  安全运营先发优势明显,奠定公司长期成长动力。公司自17年启动安全运营业务以来,已形成北京、成都、广州、杭州四大业务支撑中心及30余个城市安全运营中心的全国安全运营体系,未来在持续扩大已有运营中心业务的基础上,将继续向其他二三级城市拓展,20年目标力争累计覆盖80个城市。安全行业一直受政策驱动明显,19年以来护网行动、等保2.0,即将到来的关保、密码法等构成推动组合拳。20年是等保2.0实施元年,在防护范围和防护深度上都进一步拓展,安全运营服务作为帮助客户提高主体安全评分的主要产品之一,市场需求将加速释放。公司在城市安全运营服务领域具备显著的研发优势、渠道优势以及先发优势,未来几年安全服务有望实现快速增长,奠定公司长期成长动力。

  维持“强烈推荐-A”评级:随着网安行业进入新的高景气周期,以及公司城市级安全运营中心投入运营节奏加快,业务发展再迎提速。我们预计公司20-22年净利润为8.74/11.13/14.56亿元,维持“强烈推荐-A”评级。

  风险提示:1)城市级安运营中心落地缓慢;2)行业景气度低于预期

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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