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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:93358.3742万元

发行价格:25.00元

最新总股本:93358.3742万股

最新流通股:71400.7126万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 34984
  • 1.20
  • 2019-12-31
  • 34569
  • -9.80
  • 2019-09-30
  • 38324
  • -9.61
  • 2019-06-30
  • 42399
  • -6.54
  • 2019-03-31
  • 45366
  • -2.51
  • 2018-12-31
  • 46534
  • -16.43
  • 2018-09-30
  • 55683
  • -4.30
  • 2018-06-30
  • 58185
  • 6.48
  • 2018-03-31
  • 54644
  • 1.58
  • 2017-12-31
  • 53794
  • -4.20
启明星辰
(sz002439)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
启明星辰:业绩增速符合预期,经营性现金流改善明显
来源:广发证券  发布时间:2020-04-30  研究员:刘雪峰,庞倩倩
  核心观点:

  公司发布19年年报。全年营业收入为30.9亿元,同比增长22.5%;归母净利润为6.9亿元,同比增长21.0%;扣非归母净利润为5.7亿元,同比增加31.8%。

  全年营收分产品来看:(1)安全产品收入22.2亿元,同比增加19.8%;(2)安全运营与服务运营收入8.5亿元,同比增加31.7%。公司业务划分口径较18年有改变,整体反应情况是符合行业需求变化趋势,安全运营和服务增速更快。

  全年增值税退税金额为1.45亿元,18年为1.62亿元,若19年、18年扣非净利润均剔除增值税退税,同比增速为57%。

  研发投入保持较高水平。全年研发支出为6.0亿元,占营业收入的19.6%,其中资本化研发支出占研发投入的13.2%。

  全年经营性净现金流改善明显。预收款项2.1亿元,同比增长42.3%。应收账款20.6亿元,同比增长32.3%。经营活动产生的现金流量净额为5.0亿元,同比增加60.1%。

  公司发布20年一季报。营业总收入2.3亿元,同比减少33.8%;归母净利润-7935万元,同比减少95.9%;归母扣非净利润-9079万元,同比减少102.3。毛利率70.0%,同比上升6.5pct。毛利率有所提升,推测或因疫情影响验收,毛利率占比较低的系统集成业务收入占比下降。

  预计20-22年业绩分别为0.97元/股、1.22元/股、1.48元/股。公司作为信息安全头部公司,未来有望分享行业提速红利,考虑到行业提速,对比同行,予以公司20年50倍PE,合理价值为48.38元/股,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情或影响下游预算支出;市场竞争或加剧;运营中心的经济效益体现时点存在不确定性;体量大,表观增速不突出。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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