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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:93358.3742万元

发行价格:25.00元

最新总股本:93358.3742万股

最新流通股:71400.7126万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 59680
  • 57.83
  • 2020-06-30
  • 37814
  • 8.09
  • 2020-03-31
  • 34984
  • 1.20
  • 2019-12-31
  • 34569
  • -9.80
  • 2019-09-30
  • 38324
  • -9.61
  • 2019-06-30
  • 42399
  • -6.54
  • 2019-03-31
  • 45366
  • -2.51
  • 2018-12-31
  • 46534
  • -16.43
  • 2018-09-30
  • 55683
  • -4.30
  • 2018-06-30
  • 58185
  • 6.48
启明星辰
(sz002439)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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启明星辰:疫情或仍有所压制,关注后续订单获取情况
来源:中金  发布时间:2020-07-15  研究员:黄丙延,钱凯
  业绩预览

  公司预测1H20业绩由盈转亏

  启明星辰发布2020年半年报预告。2020年上半年,公司预计归母净利润区间为亏损1800~2300万元,较上年同期由盈转亏,业绩符合预期。

  关注要点

  单季度同比改善,建议关注订单获取、交付情况。(1)单季度来看,2Q20公司归母净利润实现5634.8~6134.8万元,对应同比增速为+4%~+13%。(2)考虑到公司1Q20末在手订单较为充沛,且二季度国内疫情有所控制,“合同负债+预收账款”等资产负债端科目或随着订单交付和收入确认向利润端转移,单二季度收入或与上年同期持平或有小增。(3)但疫情压制因素尚未完全解除(公司重点客户疫情防控措施较严),部分行业仍未完全复工复产,我们认为,公司订单获取、交付仍存在一定的阻力,我们建议持续关注后续订单获取情况。

  看好公司作为行业龙头,在确定性安全需求释放下的高增长。(1)我们认为,中短期来看,等保2.0等合规性安全需求或持续释放,政企用户安全支出或进入恢复通道。(2)我们估计,公司安全运营中心、云安全等新兴安全业务或将继续实现高增,同时,在全年安全运营中心城市数达80个的目标牵引下,恢复整体中高速增长仍可期。

  估值与建议

  维持2020年和2021年盈利预测不变。当前股价对应2020/2021年46.7倍/37.3倍市盈率。维持跑赢行业评级,但由于市场风险偏好上升,我们将估值切换至2021年,上调目标价11.6%至48.00元对应49.9倍2020年市盈率和39.9倍2021年市盈率,较当前股价有7.0%的上行空间。

  风险

  疫情延后订单获取、实施和交付;运营中心落地不及预期;系统性估值回调。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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