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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:93358.3742万元

发行价格:25.00元

最新总股本:93358.3742万股

最新流通股:71400.7126万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 59680
  • 57.83
  • 2020-06-30
  • 37814
  • 8.09
  • 2020-03-31
  • 34984
  • 1.20
  • 2019-12-31
  • 34569
  • -9.80
  • 2019-09-30
  • 38324
  • -9.61
  • 2019-06-30
  • 42399
  • -6.54
  • 2019-03-31
  • 45366
  • -2.51
  • 2018-12-31
  • 46534
  • -16.43
  • 2018-09-30
  • 55683
  • -4.30
  • 2018-06-30
  • 58185
  • 6.48
启明星辰
(sz002439)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
启明星辰:Q2止亏转盈,服务收入同增两成
来源:中银国际  发布时间:2020-08-04  研究员:杨思睿
  公司发布2020年中报,实现营收7.5亿(-14%)、净利润-2138.3万(-255%)。二季度公司实现盈利及正向增长,安全服务业务驱动力强,维持买入评级。

  支撑评级的要点

  业绩符合预期,Q2实现正增长。上半年受疫情影响,导致收入同比略有下降,同时叠加销售费用和研发费用同增15%和13%,使得净利润同比减少较多。Q2单季收入5.2亿(-2%),较Q1(-34%)降幅明显缩窄,接近持平;净利润5800万,同比增长7%,已达到正向拐点。同时由于实施受限,使得营业成本减少33%,相比营收变化可知有较多前期项目完成确收。

  服务占比进一步增长,运营中心推动进度尚可。2020H1安全产品收入5.1亿(-25%),安全运营与服务收入2.4亿(+21%)。同时,服务类占比较2019年的27%提升至32%。由于运营与服务可远程实现,因此受疫情限制较小。上半年城市安全运营业务新增17个,推进速度有所放缓但尚属可观。下半年继续向三四线城市拓展,同时对大城市发掘不同业务场景机会(智慧政务、智慧医疗、智慧交通、智慧教育等)。公司正在逐渐转变到由运营与服务带动增长的模式,收入持续性能力改善。

  行业迎来政策催化。上半年国家提出“新基建”发展战略,而习总书记说过“网络安全和信息化是一体之两翼,驱动之双轮”。6月28日,《数据安全法(草案)》初次提请人大审议和征求社会公众意见。安全领域正在顶层设计下走上快车道。

  估值

  预计2020~2022年净利润8.8、11.2和13.8亿,EPS为0.94、1.20和1.48元,对应PE为43X、34X和27X。公司是网络安全龙头,增长稳定,业绩开始转正,维持买入评级。

  评级面临的主要风险

  政府投入不及预期;行业竞争加剧。

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