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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:93358.3742万元

发行价格:25.00元

最新总股本:93358.3742万股

最新流通股:71400.7126万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 59680
  • 57.83
  • 2020-06-30
  • 37814
  • 8.09
  • 2020-03-31
  • 34984
  • 1.20
  • 2019-12-31
  • 34569
  • -9.80
  • 2019-09-30
  • 38324
  • -9.61
  • 2019-06-30
  • 42399
  • -6.54
  • 2019-03-31
  • 45366
  • -2.51
  • 2018-12-31
  • 46534
  • -16.43
  • 2018-09-30
  • 55683
  • -4.30
  • 2018-06-30
  • 58185
  • 6.48
启明星辰
(sz002439)
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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启明星辰:Q2需求向好,发力新安全业务
来源:华泰证券  发布时间:2020-08-05  研究员:谢春生,郭雅丽,陈莉,金兴
  Q2需求向好,发力新安全业务

  8月3日晚公司披露2020年中报,上半年实现营业收入7.55亿元,同比下降14.45%,归母净利润亏损0.21亿元,2019年同期盈利0.14亿元。扣非后亏损0.50亿元,2019年同期亏损0.02亿元。我们认为,Q2下游需求恢复良好,全年新安全业务有望加速增长,预计2020-2022年EPS分别为0.98、1.30、1.58元,维持“买入”评级。

  Q2营收下滑显著放缓,需求有望进一步恢复

  受疫情影响,公司Q1营收同比下降33.81%,Q2需求端有所恢复,收入端下滑放缓。二季度公司营收5.25亿元,同比下滑1.89%,销售回款11.63亿元,同比增长0.91%,下游需求恢复情况良好。20H1公司毛利率提升7.82pct至71.29%,主要因上半年公司自有产品销售占比提升较为明显,而毛利率较低的集成业务受疫情影响占比降低。上半年总体费用率同比提升22.48pct至92.58%,其中销售费用、管理费用分别达到3.04亿元、3.23亿元,同比增长15.42%、13.64%,我们认为,公司上半年销售与研发费用加速投入有望促使下半年收入较快增长。

  Q2订单景气度上行,看好下半年政企安全需求

  上半年公司安全产品、运营与服务收入分别为5.11亿元、2.36亿元,同比增长-24.6%、21.1%。根据公司调研,自三月起,公司订单增速逐月环比提升,上半年总体订单增速同比增长11%,随着下半年合规与自发需求有望进一步修复,全年仍看好行业下游需求景气度上行。

  新兴安全业务布局初具规模,全年城市运营有望加速增长

  2020年上半年,公司三大战略新业务(城市安全运营、云安全、工控安全)收入达到1.6亿元,与2019年同期基本持平,收入占比21.2%,其中安全运营收入0.9-1.0亿元。根据半年报披露,受到疫情影响,上半年城市安全运营业务的推进速度有所放缓,新增城市安全运营中心17个。下半年随着各地方政企需求恢复,运营业务有望协同公司渠道体系,继续向其他三四线城市拓展,提升区域市场业务规模。同时面向工业互联网、智慧交通等细分领域需求的快速增长,公司或建设专项安全运营中心。

  传统信息安全龙头公司,维持“买入”评级

  我们维持盈利预测,预计公司2020-2022年分别实现归母净利润9.11/12.15/14.74亿

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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