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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25 00:00:00

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:94369.9162万元

发行价格:25.00元

最新总股本:94369.9162万股

最新流通股:72441.2536万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 42869
  • 5.15
  • 2023-06-30
  • 40770
  • -3.56
  • 2023-03-31
  • 42274
  • -14.15
  • 2022-12-31
  • 49243
  • -26.42
  • 2022-09-30
  • 66925
  • -7.43
  • 2022-06-30
  • 72296
  • 8.26
  • 2022-03-31
  • 66779
  • 23.08
  • 2021-12-31
  • 54255
  • -5.97
  • 2021-09-30
  • 57697
  • -13.14
  • 2021-06-30
  • 66425
  • 7.06
启明星辰
(sz002439)
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启明星辰2020年中报点评:二季度业绩恢复增长,新安全业务发展迅速
来源:中信证券  发布时间:2020-08-05  研究员:杨泽原,刘雯蜀,丁奇,潘儒琛
核心观点

  随着下半年HW行动开始,新基建、数据安全法、等保2.0等行业政策的持续推动,预计行业将保持高景气度。公司新安全业务发展良好,工业互联网安全和云安全与安全运营协同发展、紧密配合,有望支撑公司业绩快速增长。

  事项:公司发布2020年中报,上半年实现营业收入7.55亿元,同比下滑14.45%,实现归母净利润-2138万元,同比减少255.46%。

  公司加快复工复产,Q2净利润实现增长。2020H1,受疫情影响,公司实现收入7.55亿元,同比下降14.45%;与此同时,公司持续在产品战略和营销战略方面加强投入,费用比去年同期增长12.98%,研发投入比去年同期增长12.50%,公司实现归母净利润-2138万元,同比减少255.46%。分季度看,2020Q2实现收入5.25亿元,同比下降1.84%,实现净利润5797万元,同比增长6.82%,随着国内新冠疫情得到有效控制,公司加快复工复产,积极采取措施全力推进产品生产交付、项目实施及验收工作,与2020Q1(收入-34%)相比,Q2取得了较为明显的成效,我们预计20Q3公司有望实现累计收入增速的同比回正。

  安全运营与服务业务持续增长,其中新安全业务与去年同期基本持平。分业务看,上半年公司安全运营与服务收入同比增长21.14%,其中公司三大战略新业务收入超过1.6亿,与上年同期基本持平,优于整体收入情况。安全运营方面,上半年公司新增城市安全运营中心17个,开始细分建设思路,面向大中型智慧城市的不同业务场景构建专题化安全运营中心,面向中小型智慧城市推行标准化运营中心落地;工业互联网安全方面,上半年公司中标多个工信部课题项目,在新技术、新方向上持续投入和发力;云安全方面,上半年公司云安全资源池产品的销售相比去年同期有较大幅增长,继续在云安全新方向上进行技术储备和布局,围绕新基建和数字化转型的新需求,持续加大拓展云安全运营模式。

  行业保持高景气度,公司有望快速发展。下半年HW行动开始,叠加新基建、数据安全法、等保2.0等行业政策的推动下,各级政企单位有望加大网络安全投入和建设,安全需求持续释放。中长期看,服务化等模式升级与主动防御、云、IoT等技术创新也为网络安全行业持续催生新的机遇。公司作为我国网络安全行业龙头企业,目前有9款产品市场占有率第一,持续引领中国网络安全市场,并有望充分受益于行业需求的快速增长。

  风险因素:政策落地不及预期;行业竞争加剧;新安全业务进展不及预期。

  投资建议:随着下半年HW行动开始,新基建、数据安全法、等保2.0等行业政策的持续推动,预计行业将保持高景气度。公司新安全业务发展良好,工业互联网安全和云安全业务与安全运营业务协同发展、紧密配合,有望支撑其业绩快速增长。考虑到疫情的影响,下调公司2020-2022年EPS预测至0.94/1.22/1.58元(原预测为0.97/1.27/1.63元),现价对应PE43/33/26X,维持“买入”评级。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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