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公司概况

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公司名称:启明星辰信息技术集团股份有限公司

主营业务:信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务。

电  话:010-82779006

传  真:010-82779010

成立日期:2008-01-25

上市日期:2010-06-23

法人代表:王佳

总 经 理:王佳

注册资本:93358.3742万元

发行价格:25.00元

最新总股本:93358.3742万股

最新流通股:71400.7126万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 59680
  • 57.83
  • 2020-06-30
  • 37814
  • 8.09
  • 2020-03-31
  • 34984
  • 1.20
  • 2019-12-31
  • 34569
  • -9.80
  • 2019-09-30
  • 38324
  • -9.61
  • 2019-06-30
  • 42399
  • -6.54
  • 2019-03-31
  • 45366
  • -2.51
  • 2018-12-31
  • 46534
  • -16.43
  • 2018-09-30
  • 55683
  • -4.30
  • 2018-06-30
  • 58185
  • 6.48
启明星辰
(sz002439)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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启明星辰公司半年报:Q2收入回暖,关注后续订单获取和新安全业务增长情况
来源:海通证券  发布时间:2020-08-05  研究员:郑宏达,黄竞晶,杨林,洪琳
  投资要点:

  启明星辰发布2020年半年报:公司2020年H1实现营收7.55亿元,同比下降14.45%;实现归母净利-2138万元,去年同期为1375万元;实现扣非归母净利-5009万元,去年同期为-210万元,经营活动产生的现金流量净额-7117万元,去年同期为-1.36亿元。

  Q2收入回暖,安全运营与服务收入占比提升:从Q2单季看,Q2营收同比下降3.8%,而Q1为同比下降34%,我们认为公司业务状况随复工复产已有所好转。

  (1)公司2020年上半年营收和净利增速差异较大,主要因营收受疫情影响同比下降的同时,公司持续在产品战略和营销战略方面加强投入,费用比去年同期增长12.98%,其中,销售费用同比增长15.4%,研发投入同比增长12.5%。公司持续加大人员投入,2020年中在职员工约4900人,去年同期约4300人。

  (2)安全运营与服务收入占比提升。公司收入结构中,安全运营与服务上半年同比增长21.1%,而安全产品同比下降24.6%,收入结构向安全运营与服务倾斜。而从新老业务划分口径看,公司安全运营、工业互联网安全、云安全三大战略新业务收入超过1.6亿,与去年同期基本持平,快于公司上半年收入整体增速。

  看好公司新安全业务增长:我们看好公司新安全业务拓展,特别是安全运营的先发优势,在疫情影响下2020年上半年公司仍新增17个城市,我们预计全年公司有望拓展超过40个,为未来安全服务拓展打下基础。公司面向大中型智慧城市的不同业务场景如智慧政务、智慧医疗、智慧交通、智慧教育等,构建专题化安全运营中心,而面向中小型智慧城市,推行标准化运营中心落地,针对用户远程提供安全运营服务。此外工业物联网、互联网的建设需求也符合国家新基建方向,公司在工控安全也有较深积累。目前公司新业务占比约21%,我们判断未来这个比例将持续提升,带动公司进入新一轮高增长。

  盈利预测与投资建议:我们看好政策驱动下行业景气度向好,以及公司新产品新模式拓展下收入增长的潜力。公司在网络安全行业深耕多年,多项产品领先,并在态势感知、智慧城市安全运营等新业务领域不断拓展。我们预计公司2020~2022年EPS为0.94元/1.21元/1.53元,看好2020年行业景气度提升下公司收入和净利的增长,参考可比公司2020年估值,综合考虑PE和PS两种估值体系,认为对应合理价

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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