一、事件概述

　　近日，公司公告：与三星签订战略协议，双方将在全球展开深度战略合作，共同推进裸眼3D技术的研发及应用，并将于近期逐步推出搭载裸眼3D解决方案的系列终端产品。同时，公告公司股票将于9月7日复牌。

　　二、分析与判断

　　携手三星推广裸眼3D，引领行业变革

　　公司早在2011年即开始裸眼3D业务的布局。2016年，公司第三代裸眼3D技术智能化产线投产，并积极推进年产1亿片裸眼3D模组募投项目建设。此次又与三星签署战略协议，共同推进裸眼3D在移动终端领域的应用及推广，并将于近期逐步推出搭载裸眼3D解决方案的系列终端产品。在裸眼3D领域，公司已经取得较大进展。我们认为，三星是全球领先的消费电子终端厂商，公司与三星的合作将加速裸眼3D在移动终端领域的落地和推广。从行业趋势来看，伴随着苹果等终端厂商新产品3D成像技术的引入，对3D显示的需求有望提升，公司有望引领行业变革。

　　光学膜二期以及碳纤维板块，为公司业绩增长注入新动力

　　1、公司是光学膜和预涂膜领域的领军企业，正在实施的光学膜二期项目，截至2017年3月，已有120万平米水汽阻隔膜、1000-1200万平米隔热膜投产，光学级薄型PET基材新增产能4000吨。根据原计划，光学膜二期项目将用六年时间实现达产，目前预期该产能释放速度将有所加快，可提早实现达产。我们认为，光学膜二期的逐步投产将驱动未来业绩持续增长。

　　2、公司和大股东康得集团联手推进碳纤维板块建设。公司参股的康得复材已与包括北汽、蔚来汽车、上汽、长安、长城等三十余家整车厂商形成战略联盟，共同推进碳纤维复合材料在汽车轻量化领域的应用。我们认为，伴随着新能源汽车的爆发，全球轻量化时代正在到来，公司拥有领先的碳纤维及复合材料生产技术，将迎来较大发展机遇。

　　三、盈利预测与投资建议

　　公司裸眼3D业务引领行业变革，光学膜二期产能的释放将为业绩增长提供动力，集团旗下碳纤维板块的推进为公司带来巨大想象空间，预计未来几年将保持高速发展的态势。我们预计2017～2019年的EPS分别为0.80、1.09和1.45元，当前股价对应的PE分别为24X、18X和13X。考虑公司在全球预涂膜和光学膜领域的领导地位，未来业绩向上弹性大，给予公司2017年30～35倍PE，未来12个月合理估值24.30～28.35元，维持“强烈推荐”评级。