事件

　　2月1日晚间，公司发布公告拟推出第一期员工持股计划。本次员工持股计划上限为4亿元，参与员工合计不超过550人，股票来源为二级市场购买，锁定期为12个月。

　　我们的分析和判断

　　出炉员工持股计划，利益绑定激发活力

　　本次员工持股计划覆盖董事长等16位高管及其他员工534人，合计550人。本次员工持股计划将委托信托公司或其他机构设立集合计划，委托金额上限为4亿元，按照不超过1:1设立优先份额和一般份额，筹集员工资金不超过2亿元。股票来源为二级市场购买，锁定期为12个月。

　　我们认为，此次员工持股计划覆盖范围广，规模大，充分绑定员工利益，激发员工活力，同时彰显了公司对发展前景的信心。

　　在手订单充足，为业绩提供有力保障

　　受益于消费升级、城镇化建设等原因，公司2017年度酒店、写字楼等公装订单保持了较快的增长速度。一方面，公司2017年四季度装饰业务订单54.88亿元，同比增长53.42%，2017年全年装饰业务订单143.5亿元（不含土建、工程金融等业务）。另一方面，截至2017年末公司累计已签约未完工订单金额270.31亿，已中标尚未签约订单金额4.90亿。我们认为，公司目前在手订单充足，同时根据目前情况来看，公司对2018年新签订单金额持续增长持乐观态度，将为未来业绩提供有力保障。

　　推进互联网家装与智能家居，收购帕玛斯开拓幕墙业务

　　（1）推进互联网家装与智能家居：一方面，公司通过“广田过家家”开展互联网家装业务，17年5月，开始进行全国性布局，计划今年与50家左右城市合伙人达成合作。“广田过家家”已和腾讯在武汉地区共同设立了腾广科技（武汉）有限公司，合作开展互联网家装业务，目前武汉店经营情况良好；另一方面，公司智能家居业务开展顺利，17年上半年已盈利。智能家居是公司转型中重点开拓的新业务，目前深圳新豪方地产项目已落地，并拟于2018年开展智能家居家庭服务和社区化服务的运营。

　　（2）收购帕玛斯开拓幕墙业务：公司控股股东广田控股集团有限公司拟以人民币约36.6亿元的价格收购帕玛斯，帕玛斯迪利沙是一家定位于全球高端幕墙市场的幕墙工程企业，其主营业务为高端定制幕墙业务，业务分布在全球30个国家和地区，在上海、苏州及东莞设有子公司及工厂，承接中国境内业务。截止2016年3月31日的财政年度，帕玛斯总资产为15.86亿欧