公告要点

　　公司将出售6家项目公司（欣盛光电、青海力诺、施甸国信、施甸旷达、沭阳国信、忻州太科）的合计270MW光伏电站，股权部分对价8.22亿元，受让方将承接项目公司原有债务约20.52亿元。

　　投资要点

　　出售部分光伏电站，符合公司长期发展战略

　　公司在2016年年报中提及：在新能源业务板块，公司结合汽车“电气化、轻量化、智能化”的大行业背景，积极布局与新能源汽车相关的核心零部件；将通过多种对外投资合作形式，积极开拓新能源汽车相关核心零部件项目，为公司持续发展创造新的利润增长点。

　　根据公司公告及在深交所“互动易”平台对投资者问题的公开回答，此次交易预计实现转让收益约0.3亿元；预计收回约19亿元现金，将用于公司各项业务经营拓展和转型升级。我们认为，出售部分光伏电站，将有利于改善公司经营现金流，大幅降低资产负债率，并为新业务拓展筹集资金，符合公司长期发展战略。

　　主业经营良好，全年盈利预增10%~30%

　　2017年前三季，公司收入同比增长10.0%至17.24亿元；归属股东净利润同比增长14.6%至2.88亿元，实现EPS0.19元。公司公告，2017全年盈利同比预增10%~30%，业绩稳健增长可期。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预计，公告的270MW电站将于年内完成出售交割。假设今年在建的70MW电站于年内建成，则年底在运电站装机规模为210MW。假设余下光伏电站继续持有，暂不考虑新能源车等产业链投资并购预期，我们预计，公司于2017~2019年将实现当前股本下EPS0.25元、0.26元、0.29元，对应23.7倍、22.7倍、20.6倍P/E。综合考虑，调整评级至“增持”。

　　风险提示

　　新业务拓展进度或低预期。