事件：公司8月25日晚间公司发布公告，2017年上半年实现营业收入13.51亿元，同比增长20.40%；归属于上市公司股东的净利润2056.89万元，同比增长26.00%，实现EPS为0.04元。扣非后净利润为1470.53万元，同比增加1.99%。公司同时预告2017年1-9月预计的经营业绩，预计净利润变动幅度0-50%。

　　评论：

　　1、业绩符合预期，海外业务拓展顺利

　　2017年上半年公司实现营业收入13.5亿元，同比增长20.4%；归属母净利润2056.9万元，同比增长20.4%，业绩符合预期，公司重回增长态势。公司紧紧抓住国家“一带一路”政策机遇以及“4G”“宽带中国”等建设契机，积极拓展通信规划、设计等通信技术服务业务。扣非净利润同比增长2%，本报告期结转递延政府补助700多万是造成扣非净利润增速低于归母净利润主因。

　　从分产品看，通信网络建设综合解决方案中公网和专网收入分别同比增长16.5%和22.6%。公网业务已具备通信服务领域全流程能力，2017年上半年通信板块新增市场12.41亿元，在运营商投资放缓的大环境下，公司市场开拓进展迅速。网络覆盖产品（天线、直放站等）和网络接入产品（数字机顶盒）同比增长173.3%和11.2%。印制电路板业务收入同比增长8.7%，PCB业务克服“军改”等影响，积极向上下游产业链延伸，打造一体化高端装备制造能力，提升装备制造的智能化水平。

　　此外，公司海外业务获得较快发展，海外收入同比增长45%，继印度尼西亚、马来西亚公司后，公司又成功设立缅甸、柬埔寨2个海外子公司。从上半年业绩情况看，除刚刚设立的缅甸GT处于投入期亏损以外，其余海外子公司均实现盈利。未来随着“一带一路”战略的持续推进，公司有望进一步提升海外业务占比。

　　2、毛利率有所下滑，费用控制有效

　　综合毛利率为17.5%，同比下降1.7个百分点。具体看，公网业务毛利率为21.6%，同比上升0.3个百分点，专网业务毛利率为6.8%，同比下降0.4个百分点，公网业务毛利率企稳，公司网络设计维护将逐步体现一体化规模能力。网络覆盖设备和网络接入设备毛利率分别为5.5%和7.6%，同比分别提升10.3和下降3.4个百分点，网络覆盖产品去年投入期，毛利率为负数，今年收入和毛利率均得到大幅提升。通信类PCB业务毛利率24.7%，同比下降3.8个