盈利预测:
我们预计公司2013-2015年(转增股本摊薄前)EPS分别为0.52、0.71、0.95元,增速分别为63.6%、37.2%、34.0%。给予2013年35xPE,对应目标价18元,上调公司评级至“买入”。
公司长期看点:
随着我国海外能源发展战略的推进,公司海外业务发展空间巨大。海外业务收入占公司总收入的一半左右,主要是中石油和中海油在伊拉克、科威特等中东国家的作业项目。2006-2011年,中石油海外原油作业产量从6011万吨增加至8938万吨,CAGR为10.4%,2011年中石油集团海外石油作业量为约占中国原油产量的44%。随着我国海外能源发展战略的推进,到2020年,中国海外原油作业量、权益产量将再翻一番。公司在海外市场方面重点对中亚、中东等主要产油区做好市场布局,相继在哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等国建立办事处,相对于开放度有限的国内原油市场,“三大油”海外作业为公司的业务增长提供了广阔的空间。