事件:公司2月22日晚间发布公告称,公司董亊会于当日收到公司共同控股股东,实际控制人黄松、白明垠、潘峰、肖荣提交的《关于2015年度利润分配预案的提议及承诺》。公司拟10股转增10股,并向全体股东派发现金红利2元人民币(含税)。共分配现金红利107,125,000元;转增股本535,625,000股。
    投资要点:
    短期催化剂强烈,利润分配预案反映了公司的成长性。在油服行业经历行业寒冬之际,公司凭借出色的核心竞争力依然业绩稳健。公司2015年度实现营业收入13.59亿元,归属于母公司净利润为1.59亿元。此次利润分配预案反映了公司主营业务EPC 在海外市场良好的发展前景,既可以进一步优化股本结构,也充分反映了公司积极回报股东,分享公司成长成果的良好意愿。
    高管未来6个月内暂无减持计划。为稳定股价,公司高管,包括董亊会秘书张中炜以及财务总监郑玲于去年四季度分别增持公司股票2万股以及3.5万股;且截至本预案公告日,公司未收到持股5%以上股东,董亊,监亊及高级管理人员在未来6个月内的减持意向通知。
    继续看好公司主营业务的海外市场成长性,转股概念或受市场关注。公司在海外市场的EPC 业务体现出了良好的成长性;油气设备制造方面优秀的核心竞争力使得公司通过EPC 订单带动设备出口拓展海外市场的路线已经走出了确定的轨迹。公司目前的核心价值并无改发,此次转股或被市场解读为催化剂。
    维持“强烈推荐”评级。预计 15~17年 EPS 分别为 0.31/0.48/0.70元,对应PE为 40.41/24.71/17.14倍。给予公司2016年30的PE对应目标价 14.40元,持续保持强烈推荐评级。
    风险提示:国际油价超预期下跌的风险。