公司简介:公司多年来专注于油气水高效分离技术的研发,坚持技术为核心驱动力和国际化发展战略,是国内少数能够提供RIDMIS(即Research研发、Integration集成、Design设计、Manufacture制造、Installation安装、Service运维服务)一体化综合服务的油气田装备及技术服务商之一。公司2008年,2009年,2010年营业收入分别为1.8亿元,2.4亿元和2.9亿元。净利润分别为0.43亿元,0.53亿元,0.66亿元,复合增长率为24.6%。
石油需求持续增长带动油气服务行业快速发展:2000年至2009年间,世界原油需求由37.91亿吨增至41.16亿吨。我国作为全球经济增长最快的国家之一,石油消费量从2000年的2.37亿吨增至2009年的4.08亿吨,复合增长率6.22%。我国仍属贫油国,油藏储量仅占全球储量约1.1%,且具有品质低,储藏地质条件复杂,开采难度大的特点。石油产能增长缓慢,需求快速增长,供需矛盾较为突出。我国石油开发企业迫切需要更大的投入提高装备水平和生产技术水平,提高生产效率。从上世纪九十年代开始,我国三大石油公司逐步将装备制造、技术服务、维修、作业服务等从石油开发业务中剥离,目前已经形成了油田开发和油田服务分工合作的局面,为油田装备制造商和油田技术服务商创造了发展空间。
公司业务覆盖领域广阔,技术突出:石油生产流程具有环节多、技术复杂、个性化需求高等特点。公司形成了以分离技术为核心的油气处理领域的专业化优势,并将业务逐步拓展到油气开采领域、油田环保领域。油气处理领域的高效分离器产品致力于解决复杂油田环境和原油物性复杂的油气处理问题,一直占据着油气处理领域的高端市场;油田环保领域的自动热化学机械分离含油污泥处理装备帮助油气田开发企业实现了资源循环利用与无害化生产有机地结合。公司更是国内少数RIDMIS油田装备及技术服务商之一,通过提供个性化需求与客户紧密结合。
盈利预测:我们预测公司2010、2011和2012年摊薄后的每股收益分别为0.49元、0.68元和1.1元。给予公司35-40倍PE,按照2010年摊薄EPS0.49元,建议询价区间为17—19.6元。公司的合理价值区间为24—27元。
风险提示:应收账款风险,客户集中风险。