事件概述：

　　事件一：公司发布2016年年报：全年实现营业收入22.32亿元，同比增长25.3%；归母净利润1.27亿元，同比增长39.0%；EPS为0.27元。同时，公司公布2016年权益分配方案，拟每10股派发现金红利0.25元。

　　事件二：公司发布2017年1季度报：实现营业收入5.52亿元，同比增长8.9%；归母净利润0.35亿元，同比增长55.7%。此外，公司预计1H17归母净利润约0.60亿元-0.78亿元，同比增长0%-30%。

　　事件评论：

　　业绩符合市场预期，ABS业务助力全年业绩增长。公司2016全年营收与归母净利分别同比增长25.3%和39.0%；4Q16实现营收7.69亿元，同比增长29.9%，环比增长72.7%；归母净利润0.46亿元，同比增长45.1%，环比增长115.6%。业绩增长主要来源于：1）公司是国内ABS龙头，受益于轻卡强制装配ABS政策，以及16年小排量乘用车购置税减半政策带来的利好影响，公司气压与液压ABS营收分别同比增长44.7%和27.9%；离合器操纵系统受益于商用车行业高景气，营收同比增长15.1%；悬挂系统受益于配套车型江淮S3、S2（2016销量分别为19.8、5.0万辆，同比增长1.0%、86.4%），同比增长6.8%；2）公司综合毛利率同比增加了1.4pp，达到24.0%。3）三项费用率合计小幅下降0.8pp。

　　1Q17业绩大增，1H17有望延续。公司于1Q17实现营业收入5.52亿，同比增长8.9%；归母净利0.35亿元，同比增长55.7%，业绩增长主要来源于：1）商用车行业高景气的延续：重卡和轻卡销量于1Q17分别同比增长53.4%和11.7%，公司ABS业务和离合器操作系统业务营收增长维持高位；2）毛利率同比增长4.8pp，达26.6%。目前商用车行情依旧向好，公司1H17业绩高增速有望延续，公司预计1H17归母净利润将同比增长0%-30%。

　　看好公司在智能网联汽车与新能源汽车领域布局。公司通过自身技术积累和参股Haldex，掌握ABS/EBS/EPB/EMB和ESC等底盘电子控制技术（目前ABS、EBS、EPB等产品已完成冬季黑河试验），卡位智能驾驶执行层；通过参股飞驰镁物，签手优质TSP服务供应商，共享技术与客户资源，抢占车联网蓝海，构建智能网联汽车生态圈。公司参股苏打