铁城客户开拓加速，二季度出货情况超预期，市占率快速提升，未来数年有望超越行业增速。下半年为新能源汽车出货旺季，铁城信息短期有望充分受益。长期看，公司客户结构仍存在改善空间。

　　随着产品出货规模上升，我们预计未来产品单价将有所下滑，毛利率也将逐渐趋于合理。公司新一代产品即将于9月底量产，成本进一步降低将对冲部分利润率下滑影响。此外，我们预计随着产品价格下降18年6.6KW或将成为主力产品，高功率产品占比提升将带动公司单品毛利存在提升。

　　风机主业进入高景气周期，未来轨交建设以及棚户区改造有望持续带来成长动力。公司预计17年上半年业绩增速为0-30%，结合二季度中央空调下游以及新能源汽车出货情况看，我们预计公司上半年业绩大概率接近业绩预增上限。我们预计17-19年公司净利润2.5亿、3.3亿、4.3亿元，对应EPS为0.57、0.75、0.97，增速为109.5%、32.4%、32.3%。当前股价对应17-19年PE为24、18、14倍。公司收购及配套融资增发价格为13.70元、14.23元，与当前股价倒挂。公司为较好短线超跌反弹标的，维持买入评级，目标价18.0元（对应18年24xPE）。