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公司概况

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公司名称:海南双成药业股份有限公司

主营业务:专业从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售。

电  话:0898-68592978

传  真:0898-68592978

成立日期:2000-05-22

上市日期:2012-08-08

法人代表:王成栋

总 经 理:李建明

注册资本:40500.0000万元

发行价格:20.00元

最新总股本:40500.0000万股

最新流通股:40341.6821万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2017-09-30
  • 26611
  • 11.75
  • 2017-06-30
  • 23813
  • 1.02
  • 2017-03-31
  • 23573
  • 26.10
  • 2016-12-31
  • 18694
  • -8.13
  • 2016-09-30
  • 20349
  • -17.55
  • 2016-06-30
  • 24679
  • 6.53
  • 2016-03-31
  • 23166
  • -3.75
  • 2015-12-31
  • 24069
  • -10.22
  • 2015-09-30
  • 26809
  • 12.54
  • 2015-06-30
  • 23822
  • -5.84
双成药业
(sz002693)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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2017-12-11 双成药业:控制仓位,静待趋势进一步明确
双成药业:内生外延发展提速,业绩增长符合预期
来源:西南证券股份有限公司  发布时间:2015-08-04  研究员:朱国广
    事件:2015年上半年公司实现营业收入、扣非后净利润分别为8804万元、1624万元,同比增长分别为25.8%、-21.6%。2015Q2公司营业收入、扣非后净利润分别为6062万元、1441万元,同比增长分别为30%、-17.5%。
    上半年业绩增长符合预期,核心产品业绩稳定。2015年上半年营业收入增速约26%,增幅符合市场预期。主要原因如下:1)随着抗肿瘤市场的进一步扩大,公司主打核心产品胸腺法新的销售额持续增长;结合样本医院数据,我们判断胸腺法新售额超过5000万元,维持市场的高占有率地位。2)公司积极拓展多肽类产品出口业务,报告期内原料药出口额有33.8%增长幅度;3)以卡尼丁为代表的其他产品销售情况良好,同比增长53.2%。4)公司在各地区销售均有较大幅度的增长,受招标工作的积极影响,公司在华东、华中及西南地区增幅较大,其中西南地区增幅超过55%。公司上半年期间营业成本增加41%,主要原因是销量的增加导致销售成本的增加。
    加快内生与外延发展,看好公司未来业绩。1)公司报告期内实行股权激励以及银行贷款2.5亿收购杭州澳亚46%股权对公司短期业绩造成一定的负面影响。其中,收购澳亚短期加大了财务压力及管理费用,管理费用与财务费用分别同比增长99.6%与265.6%;而从长期来看,公司将受益于杭州澳亚盈股权购买,进军合同加工外包(CMO)业务,杭州澳亚是全国最大的冻干粉针加工外包企业,2014年营业收入和净利润分别为2.29亿元和1.03亿元,是公司同期的142%和170%,收购成功并表后将大幅提升公司业绩与盈利能力。2)公司加快了宁波双城抗肿瘤药物与口服固体制剂基地的建设速度,全力加码抗肿瘤药物产业的延生,专注于发展抗肿瘤产业,将宁波抗肿瘤药物基地发展成为年产值超10亿元的生产中心。3)公司拟以0.7-2亿元收购德国Lyomark Pharma GmbH 和Bendalis GmbH各74.9%的股权,增强仿制药和专利肿瘤药的实力;并出资0.6亿元参与并购基金运作,进一步加强价值链整合和产业链扩张,外延扩张趋势明显。
    盈利预测及评级:从目前公司产品的市场竞争力情况分析,我们假设主营多肽产品增速为20%,其他产品增速15%;由于今年5月份完成了对澳亚公司46%股权的购买,暂时不考虑对澳亚剩余股权的收购,只将澳亚收益部分计入长期股权投资收益部分。我们预计2015-2017年的每股收益为0.20元、0.30元、0.36元,我们认为公司核心产品胸腺法新市场竞争力强,内生与外延活动短期影响净利润,但对公司未来盈利能力有明显的提高作用,维持“买入”评级。
    风险提示:外延收购进展及效果或低于预期。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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