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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-66100053

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:115846.3457万元

发行价格:24.07元

最新总股本:115846.3457万股

最新流通股:60208.9493万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2017-09-30
  • 22582
  • -20.72
  • 2017-06-30
  • 28484
  • -11.71
  • 2017-03-31
  • 32261
  • -32.92
  • 2016-12-31
  • 48094
  • 3.05
  • 2016-09-30
  • 46670
  • 57.38
  • 2016-06-30
  • 29655
  • 105.25
  • 2016-03-31
  • 14448
  • -43.82
  • 2015-12-31
  • 25717
  • 101.84
  • 2015-09-30
  • 12741
  • 55.59
  • 2015-06-30
  • 8189
  • 230.20
牧原股份
(sz002714)
--
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
2017-12-13 牧原股份:控制仓位,静待趋势进一步明确
牧原股份:养猪龙头以量补价,三季度业绩增长基本符合预期
来源:天风证券  发布时间:2017-10-19  研究员:吴立,刘哲铭
  事件:

  10月17日,公司发布三季报公告称,2017年前三季度公司实现营收71.57亿元,同比增长83.51%;实现归属于上市公司股东的净利润18.12亿元,同比增长2.85%;对应EPS为1.64元/股,同比下降3.53%。其中,第三季度公司实现营收29.26亿元,同比增长81.11%;归属于上市公司股东的净利润6.12亿元,同比下降11.25%。公司预计2017年全年归属于上市公司股东的净利润23.5亿元—26亿元,同比增长1.21%—11.98%。

  1、以量补价,业绩增长基本符合预期。

  2017年前三季度,公司生猪销售524万头,较去年同期增长154.25%;销售收入受益出栏规模快速增长而迅速扩大83.51%,但行业猪价整体下行,公司生猪销售均价14.56元/公斤,同比下降22.04%,实现毛利22.47亿元,同比增长16.58%。再加上养殖规模扩大带来的资产折旧、员工数量、银行贷款等增加,公司三费同比大幅提升,销售费用、管理费用、财务费用分别提升221.20%、182.29%、83.08%,头均净利润345.84元(第三季度头均净利267.22元/头,第二季度头均净利润304.27元/头),归母净利润增幅缩减2.85%。

  2、养殖规模快速增长,龙头快速壮大。

  上市以来,公司多方募集资金,大幅扩建自身产能,目前,公司已经在十余省区成立子公司建设养殖产能,为公司后续存栏的快速增长奠定基础。截至9月30日,公司生产性生物资产12.55亿元,预计约有50多万头种猪。以此为基础,我们预计,2017-2018年,公司生猪出栏规模将达到700万、1000万头,同比增长125%、43%。

  3、多次增持股票,彰显发展信心。

  目前,公司已经实行两次定增融资及三期员工持股计划。前两期以分公开发行方式认购公司16.8亿元股份,同时控股股东也两次总共出资23.2亿元认购公司股份。报告期内,公司第三期员工持股计划完成股票购买,规模8亿元。公司大股东及管理层,通过48亿元的持续增持,彰显其对公司发展的强烈信心。

  投资建议:在2017-2018年猪价15元/公斤、14元/公斤的假设下,我们预计,2017-2018年,公司净利润分别为26.37亿、28.00亿元,同比增长13.58%、6.18%,对应EPS2.28、2.42元/股,考虑到公

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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