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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13 00:00:00

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:546535.0511万元

发行价格:24.07元

最新总股本:546535.0511万股

最新流通股:363609.2567万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 301898
  • 1.93
  • 2023-06-30
  • 296190
  • 5.48
  • 2023-03-31
  • 280808
  • 2.80
  • 2022-12-31
  • 273151
  • 32.05
  • 2022-09-30
  • 206859
  • -5.45
  • 2022-06-30
  • 218774
  • 10.19
  • 2022-03-31
  • 198545
  • -28.34
  • 2021-12-31
  • 277062
  • -7.58
  • 2021-09-30
  • 299789
  • 41.91
  • 2021-06-30
  • 211258
  • 70.04
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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牧原股份:业绩符合预期,18年规划出栏维持高增长
来源:广发证券  发布时间:2018-02-10  研究员:王乾,钱浩
  核心观点:

  收入实现大幅增长,业绩基本符合预期

  2017年,公司实现营收约100.42亿元(yoy+79.1%),收入大幅增长主要源于公司生猪出栏规模扩大;实现归母净利润23.66亿元(yoy+1.9%),猪价同比下跌导致公司利润增速低于收入增速;综合毛利率29.8%,同比下降约16个百分点。分红预案:每10股派现金6.9元(含税),转增8股。

  出栏量同比增长132.4%,估算头均利润约330元

  2017年,公司实现生猪出栏723.74万头,同比增长132.4%,其中商品猪/仔猪/种猪分别出栏524.32/193.82/5.6万头;估算公司生猪头均盈利约330元,高于行业平均自繁自养利润,盈利能力继续领跑。

  未来成长路径清晰,2018年规划出栏量1100-1300万头

  公司通过与当地政府扶贫合作等形式逐步实现异地产能扩张,目前土地储备足够支撑未来扩张。截至2017年底,公司养猪生产类全资子公司数量已达到80个,分布在十三个省区,较2016年底增加41家;公司固定资产及在建工程余额为120.95亿元,同比增长64.5%;生产性生物资产14.02亿元,同比增长42.6%。公司规划2018年生猪出栏量为1100-1300万头,同比增长约52%~79.6%。

  投资建议:维持“买入”评级

  公司成本控制优势凸显,未来出栏量有望维持高增长。按“猪周期”运行规律,假设18-20年生猪价格逐步探底后回升,预计18-20年公司EPS分别为2.05/2.14/2.6元,按最新收盘价对应PE分别为16/15/13倍,“买入”评级。

  风险提示

  猪价波动风险、疫病风险、食品安全等

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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