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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:374783.4147万元

发行价格:24.07元

最新总股本:374783.4147万股

最新流通股:236455.9170万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 53152
  • 0.51
  • 2019-12-31
  • 52882
  • 21.08
  • 2019-09-30
  • 43677
  • 23.35
  • 2019-06-30
  • 35409
  • 85.11
  • 2019-03-31
  • 19129
  • 6.11
  • 2018-12-31
  • 18028
  • -13.46
  • 2018-09-30
  • 20831
  • 8.13
  • 2018-06-30
  • 19265
  • -19.09
  • 2018-03-31
  • 23809
  • 21.48
  • 2017-12-31
  • 19599
  • -13.21
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
牧原股份:一体化养猪企业,成本盈利远优于行业
来源:兴业证券股份有限公司  发布时间:2014-01-15  研究员:陈娇,蒋小东
    公司每股合理价值在44元左右。(1)谨慎假设周期平滑后公司头均盈利300元/头,公司13-14年出栏量分别在128和178万头,对应的净利润3.84亿元和5.34亿元。(2) 13-14年分别给予25倍和20倍的PE,公司合理价值96-106亿元,按照发行后2.27亿股本,合理价格中枢在44.48元/股。
    即我们估计将发行1500万股,募集6.67亿元。
    公司是“自育自繁自养大规模一体化”经营模式的养猪公司,扩张迅速。
    业务涵盖育种,养殖,购销,饲料等,实现自育自繁自养。2013年估计生猪出栏达到125万头左右,近四年年均增速3 6%,目前市占率0.17%左右,净利润3-3.2亿元,头均盈利在240元/头左右。
    成本、盈利优势和食品安全优势。(1)公司注重成本控制与考核,养殖各项关键技术指标如PSY、死亡率、料肉比等远远优于行业水平。公司头均净利远高于行业。即使在2013年上半年,也到达150元/头的水平。(2)公司一体化的经营模式对产品质量、环境保护和食品安全控制能力强,在食品安全事件频发的背景下,公司将享受一定溢价。
    公司将受益于行业集中度与猪价弹性。(1)近年出现散户退出,行业集中
    度捉升的趋势使得公司发展空间巨大,我们预计未来公司出栏量将保持
    40%左右的增速。(2)短中期,我们维持此前的观点,13年年底猪价旺季
    不旺,使得养殖14年见底概率增长,公司将享受猪价向上的弹性。
    盈利预测:预测公司13-15年EPSl.37、1.84、4.87元(2.27亿股本摊薄)。
    风险提示:疫病因素;猪价波动风险;扩张低于预期。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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