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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:374783.4147万元

发行价格:24.07元

最新总股本:374783.4147万股

最新流通股:236455.9170万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 53152
  • 0.51
  • 2019-12-31
  • 52882
  • 21.08
  • 2019-09-30
  • 43677
  • 23.35
  • 2019-06-30
  • 35409
  • 85.11
  • 2019-03-31
  • 19129
  • 6.11
  • 2018-12-31
  • 18028
  • -13.46
  • 2018-09-30
  • 20831
  • 8.13
  • 2018-06-30
  • 19265
  • -19.09
  • 2018-03-31
  • 23809
  • 21.48
  • 2017-12-31
  • 19599
  • -13.21
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
牧原股份:快速成长的一体化生猪养殖企业
来源:光大证券股份有限公司  发布时间:2014-01-16  研究员:刘晓波
    快速成长的一体化养猪企业:
    牧原食品是国内推行自繁自养一体化模式的生猪养殖企业,主要产品为仔猪、种猪、商品猪,并通过参股40%的河南龙大牧原肉食品有限公司,介入下游的生猪屠宰行业。按照13年出栏规模,公司占行业比例0.2%。
    长期看法:
    长期来看,我们看好公司长期竞争力,基于公司一体化养殖模式,并渗透至全产业链。公司优秀的生猪育种能力、现代化养殖能力以及管理能力是长期竞争胜出的保障。即便是在行业近两年低迷期,公司通过成本控制力获取超额收益,并通过快速产能扩张,实现利润稳定及维持,穿越行业周期。
    短期看法:
    短期来看,14年行业仍是去产能一年。尤其是上半年猪价在13年四季度旺季不旺的基础上,呈现淡季更淡。但我们认为这将有助于行业被动去产能,通过2-3年景气底部周期迫使部分养殖户退出。从而完成此轮“消耗式”去产能周期。从公司角度而言,上半年盈利能力承压,但我们认为下半年在行业复苏前提下推动公司盈利能力提升,相对看好下半年公司乃至行业投资机会。募投项目:加速产能扩张公司此次IPO拟募集资金6.67亿元,全部投向养猪业务,继续推进一体化养殖模式,实施“年出栏80万头生猪产业化项目”,保障公司未来几年规模扩张。
    估值与评级
    我们预测公司13-15年出栏猪头数为137万头、189万头和262万头,生猪价格为15元/公斤、15.8元/公斤和15.6元/公斤,公司发行新股2000万股,未来3年量复合增速40%,净利润为3.05亿元、4.89亿元和6.36亿元,对应EPS分别为1.44元(摊薄后1.32元)、2.11元(摊薄)和2.74元(摊薄),建议申购价格37.98-42.2元,对应14年18-20倍PE。
    风险提示:
    疫病风险及因行业去产能低于预期进入平锅底周期,猪价持续低迷。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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