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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13 00:00:00

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:546535.0511万元

发行价格:24.07元

最新总股本:546535.0511万股

最新流通股:363609.2567万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 301898
  • 1.93
  • 2023-06-30
  • 296190
  • 5.48
  • 2023-03-31
  • 280808
  • 2.80
  • 2022-12-31
  • 273151
  • 32.05
  • 2022-09-30
  • 206859
  • -5.45
  • 2022-06-30
  • 218774
  • 10.19
  • 2022-03-31
  • 198545
  • -28.34
  • 2021-12-31
  • 277062
  • -7.58
  • 2021-09-30
  • 299789
  • 41.91
  • 2021-06-30
  • 211258
  • 70.04
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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牧原股份:成本优势使四季度业绩略超预期
来源:兴业证券股份有限公司  发布时间:2015-01-30  研究员:陈娇,蒋卫华,蒋小东
    投资要点
    事件:公司下修全年业绩,从1-1.9亿元下修至0.8亿-0.85亿元。下修的原因是四季度的猪价低于市场和我们预期,而四季度股价对此已有反映。在当前时点已知四季度猪价的情况下,由于公司成本控制良好,业绩符合或略好于预期。
    点评:
    四季度猪价低于预期。四季度公司生猪销售均价估计在13.5元/公斤,低于三季度的14.2元/公斤,导致公司下修业绩预测。猪价低于全市场预期,主要原因是需求端低于预期。需求端的下降和经济、投资增速放缓,国家防腐有关,导致行业量价齐跌。
    公司成本控制良好,持续领先行业。公司成本控制良好,我们估算四季度成本降至12元/公斤附近,较三季度下降0.3-0.4元左右,对冲一部分损失。
    公司全年头均盈利在46元/头左右,而行业是亏损状态,估计公司跑赢行业100元/头以上。三、四季度头均盈利分别为185和150元/头。
    出栏量高速增长兑现。预计14年生猪出栏量185万头左右,增44%,其中四季度实际出栏55万头,略高于公司此前规划和市场预期。我们认为公司15-16年出栏量将继续保持高速增长,达到250万头和330万头左右.
    维持猪价大趋势向上判断。由于需求低于预期,我们认为猪周期去产能和猪价爬坡的轨迹将被拉长,但猪价上升的大趋势不变。我们更改15-16年猪价均价的假设至15元/公斤、17元/公斤。
    盈利预测:我们预测公司14-16年EPS0.35、2.84、5.35元,对应的PE137、17、9倍。我们认为猪周期大趋势不变,公司作为养殖龙头,养殖效率和成本领先在上市后不断得到验证。维持买入评级。
    风险提示:猪价低于预期,猪价波动剧烈。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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