投资要点:
维持公司“增 持”评级。养殖供给持续收缩,随着需求逐步企稳回升, 预计猪价将筑底回升。预计2014-2016年公司出栏量为186/230/300万头,生猪均价13/16.3/17.2元,EPS 为0.33/2.85(上调0.45)/4.02元。参考养殖行业平均估值,给予公司2015年30倍PE,上调目标价至85.5元,维持“增持”评级。
受累猪价低迷,1季度小幅亏损。1季度公司预告亏损2000~2500万元,头均亏损45~55元/头(估算出栏量45万头),上年同期亏损5572万元。搜猪网1季度生猪均价为12.02元/公斤,环比下跌10.4%,同比上涨1.6%,测算利润,行业自繁自养平均利润为-181元/头,环比下降79元/头,同比上升21元/头。玉米、小麦价格较为平稳,豆粕价格同比下跌约15%,预计2015年整体养殖成本上涨的压力较小。
行业产能大幅收缩,3月中旬后猪价反弹明显。2015年2月农业部官方数据显示,能繁母猪存栏同比下滑15.5%,生猪存栏同比下滑10.1%,供给明显收缩。3月中旬起猪价开始逐步反弹,全国均价突破12元/公斤,预计2015年殖景气将筑底回升。
未来扩张路径清晰。预计公司2015-2016年出栏量为230万头/300万头。目前规划产能770万头,布局集中在中原地区。
风险提示:猪价下跌风险、出栏量低预期、疫病风险、食品安全等
快捷通道
分红送股
更多- 类别
- 内容提示
- 日期
- 2022年度
- 10派7.381783元(含税)
- 2023-07-12
- 2021年度
- 10派2.48023元(含税)
- 2022-06-08
- 2020年度
- 10转增4股派14.61元(含税)
- 2021-06-02
- 2019年度
- 10转增7股派5.5元(含税)
- 2020-06-03
- 2018年度
- 10派0.5元(含税)
- 2019-07-03
- 2017年度
- 10转增8股派6.9元(含税)
- 2018-07-02
- 2016年度
- 10派6.91元(含税)
- 2017-07-10
- 2015年度
- 10转增10股派3.53元(含税)
- 2016-07-07
- 2014年度
- 10转增10股派0.61元(含税)
- 2015-06-09
- 2013年度
- 10派2.34元(含税)
- 2014-07-03
公司概况
更多公司名称：牧原食品股份有限公司
主营业务：生猪的养殖与销售。
电 话：0377-65239559
传 真：0377-65239559
成立日期：2000-07-13 00:00:00
上市日期：2014-01-28
法人代表：秦英林
总 经 理：秦英林
注册资本：546535.0511万元
发行价格：24.07元
最新总股本：546535.0511万股
最新流通股：363609.2567万股
股东人数
更多- 日期
- 股东总人数
- 增长率%
- 2023-09-30
- 301898
- 1.93
- 2023-06-30
- 296190
- 5.48
- 2023-03-31
- 280808
- 2.80
- 2022-12-31
- 273151
- 32.05
- 2022-09-30
- 206859
- -5.45
- 2022-06-30
- 218774
- 10.19
- 2022-03-31
- 198545
- -28.34
- 2021-12-31
- 277062
- -7.58
- 2021-09-30
- 299789
- 41.91
- 2021-06-30
- 211258
- 70.04
牧原股份
(sz002714)
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| 昨 收： | -- | 流通市值： | -- | 市盈率： | -- |
牧原股份：
牧原股份:养殖景气筑底回升,公司业绩极具弹性
来源：国泰君安证券股份有限公司 发布时间：2015-04-01 研究员：王乾
