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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:374783.4147万元

发行价格:24.07元

最新总股本:374783.4147万股

最新流通股:236455.9170万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 53152
  • 0.51
  • 2019-12-31
  • 52882
  • 21.08
  • 2019-09-30
  • 43677
  • 23.35
  • 2019-06-30
  • 35409
  • 85.11
  • 2019-03-31
  • 19129
  • 6.11
  • 2018-12-31
  • 18028
  • -13.46
  • 2018-09-30
  • 20831
  • 8.13
  • 2018-06-30
  • 19265
  • -19.09
  • 2018-03-31
  • 23809
  • 21.48
  • 2017-12-31
  • 19599
  • -13.21
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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牧原股份:猪价V字反转,公司迎业绩兑现拐点
来源:中信建投  发布时间:2019-04-16  研究员:花小伟,孙金琦
  事件

  4月13日晚,公司发布2019年一季度报告。

  公司2019Q1营业总收入为30.48亿元,同比增长10.62%;归属于上市公司股东的净利润为-5.41亿元,同比下降497.64%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.60亿元,同比下降501.73%。

  我们的分析和判断

  2019Q1年猪价先抑后扬,公司1-2月亏损,3月开始盈利

  公司主营业务为生猪养殖及销售,主要产品为商品猪、仔猪和种猪。2019Q1公司销售生猪307.7万头,实现归母净利润-5.41亿元,头均亏损约为176元。

  2019Q1生猪总体先抑后扬,1月份由于临近春节,养殖户对年后疫情和养殖风险担忧加大而集中抛售,生猪价格走低,根据Wind数据,截至2月1日,国内22省市生猪均价跌至11.32元/公斤;春节过后,生猪供给小幅偏紧,价格逐步上行,截至3月29日生猪均价15.14元/公斤。2019年1-2月份公司商品猪销售均价为9.60元/kg,同比下降29.67%,3月份公司商品猪销售均价为13.15元/kg,同比上升26.93%,公司1-2月亏损,3月开始实现盈利。

  盈利能力有所下降,期间费用率较为稳定

  盈利能力方面,2019Q1公司毛利率为-10.22%,同比下降23.29pct;净利率为-18.27%,同比下降23.21pct。期间费用方面,2019Q1公司销售费用为0.23亿元,同比增长101.13%,销售费用率为0.74%,同比增加0.33pct;管理费用为1.50亿元,同比增长8.51%,管理费用率为4.94%,同比减少0.10pct;财务费用为1.77亿元,同比增加53.07%,财务费用率为5.82%,同比增加1.42pct。

  2019猪价拐点已现,公司出栏量增长稳健有望受益新周期

  从当前的存栏情况来看,生猪、能繁母猪存栏下滑幅度进一步扩大,据农业农村部发布的生猪存栏数据,2019年2月末,我国生猪存栏2.78亿头,环比下降5.4%,同比下降16.6%;能繁母猪存栏2738万头,环比下降5.0%,同比下降19.1%。

  从我们前期走访情况看,河南等北方区域疫情发展仍较为严重,存栏大幅下滑,规模场及中小养殖户补栏积极性仍较低;四川等西南区域疫情发展相对较轻,规模场及中小养殖户补栏情绪较高,但中小户受环保等因素影

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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