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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13 00:00:00

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:546535.0511万元

发行价格:24.07元

最新总股本:546535.0511万股

最新流通股:363609.2567万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 301898
  • 1.93
  • 2023-06-30
  • 296190
  • 5.48
  • 2023-03-31
  • 280808
  • 2.80
  • 2022-12-31
  • 273151
  • 32.05
  • 2022-09-30
  • 206859
  • -5.45
  • 2022-06-30
  • 218774
  • 10.19
  • 2022-03-31
  • 198545
  • -28.34
  • 2021-12-31
  • 277062
  • -7.58
  • 2021-09-30
  • 299789
  • 41.91
  • 2021-06-30
  • 211258
  • 70.04
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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牧原股份:东方欲晓,莫道君行早
来源:招商证券  发布时间:2019-12-29  研究员:雷轶,陈晗
站在当前时点,我们认为导致悲观情绪的两个主要原因(猪价和疫情)正在发生明显的边际变化,但并未明显传导至市场,展望短期(春节后猪价淡季不淡),中期(年中出栏量利齐升),长期(年底周期持续冲高)来看,我们认为当前迎来了非常舒服的布局时点,认知差最大的地方就是底部,强烈推荐牧原股份。

  事件:12月26日,公司发布《关于公司获得政府补助的公告》,公告显示公司及子公司已于2019年12月24日、12月25日收到流动资金贷款贴息补助共计7300万元,该补助资金已到账。

  当前市场情绪过度悲观,展望未来迎来布局良机

  自11月以来猪价持续下跌,当前虽然已经企稳,但是对于短期预期还是形成的较大冲击,叠加农业部12月披露的存栏数据环比继续转正,市场对于养殖板块分歧越来越大,情绪也越来越悲观。加上冬季疫情的侵扰,关于上市公司防控效果的担心也伴随悲观情绪不断发酵,最终导致股价持续下跌。通过和市场持续的交流和多次深入调研,我们认为公司的股价已经处于一个较为安全的位置,比如行业抛储等利空消息对公司股价的边际影响已经很少。而接连披露的公告,比如12月公司陆续收到政府补助7300万元,将贡献公司当期盈利。或者未来即将披露的销售月报、业绩预告都有望成为公司股价上升的推动力。

  展望未来,我们有理由不悲观。短期:年后供给恰好是南方疫情最严重,产能去化最快时间段,供给将环比大幅下行,同时消费会有延迟效应(年前买的少,年后吃完还得买),年后淡季将大概率不淡。中期:4-5月是非常重要的布局时间点,第一是6-7月牧原大概率将会量利齐升;第二是接下来4-5个月企业公布的月报和猪价走势都会在一定程度上助推股价上行。我们预计到时市场关于猪价的悲观预期,对于周期的预期或将被显著扭转。长期:2020年猪价预期将会处于高位,全年盈利有望持续攀升。

  盈利预测与估值:我们预计2019-2021年公司出栏量为1050/2000/3000万头,归母净利52.1/300.3/403.9亿元,EPS为2.41/13.89/18.68元,给予2020年7-9倍PE,目标价97.23-125.01元,具有17%-51%的上涨空间,维持“强烈推荐-A”投资评级。

  风险提示:突发大规模不可控疫病,重大食品安全事件,宏观经济系统性风险,极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价,上市公司感染非洲猪瘟、出栏量不达预期、国家调控猪价。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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