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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:220460.8322万元

发行价格:24.07元

最新总股本:220460.8322万股

最新流通股:116699.0330万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-12-31
  • 52882
  • 21.08
  • 2019-09-30
  • 43677
  • 23.35
  • 2019-06-30
  • 35409
  • 85.11
  • 2019-03-31
  • 19129
  • 6.11
  • 2018-12-31
  • 18028
  • -13.46
  • 2018-09-30
  • 20831
  • 8.13
  • 2018-06-30
  • 19265
  • -19.09
  • 2018-03-31
  • 23809
  • 21.48
  • 2017-12-31
  • 19599
  • -13.21
  • 2017-09-30
  • 22582
  • -20.72
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
牧原股份2019年报点评:养殖成本拐点已现,生产性生物资产大增
来源:华创证券  发布时间:2020-03-01  研究员:王莺
  事项:

  公司发布2019年年报:全年实现营业收入202.21亿元,yoy增长51%;归母净利润61.14亿元,yoy增长1075%;扣非后净利润59.38亿元,yoy增长1187%。

  评论:

  2019Q4实现头均净利2036元,生猪养殖成本拐点已现。2019年公司出栏生猪1025.33万头,其中,商品猪867.91万头,仔猪154.71万头,种猪2.71万头。2019Q4公司实现营业收入84.88亿元,同比增长101.77%,归母净利润47.27亿元,同比增长2680.56%,2019Q4头均净利2036元,符合市场预期。公司通过增加空气过滤、独立通风、饲料统一中转等措施改善猪场环境,有效防控非瘟疫情,2019Q4生猪养殖完全成本环比下降,据我们测算,2019Q1、Q2、Q3、Q4生猪养殖完全成本大致为12.8元/公斤、13.8元/公斤、14.3元/公斤、14元/公斤。

  2019年末生产性生物资产环比大增35.18%,消耗性生物资产同比增长16.3%。公司通过特有的二元回交体系,加大从商品猪中挑选符合性能要求的二元母猪留种,增加和保障生猪基础产能供应,2019年底公司生产性生物资产38.35亿元,环比三季末增长35.2%,同比大增162.5%,2019年底公司母猪存栏量200万头左右,其中,能繁母猪存栏约128万头,后备母猪72万头,为2020年公司生猪出栏量快速增长奠定基础。2019年末公司消耗性生物资产51.14亿元,较二季度末增长12.14%,同比增长16.3%。

  2020年计划生猪出栏量1750万头-2000万头。公司抓住生猪养殖行业历史发展机遇,2020年计划资本开支200亿元,将继续用于新猪场投建与老猪场升级改造,借助大数据、云计算、人工智能等技术,全方位提升疫病防控水平,提高养殖效率且降低生产成本。截至2020年1月,公司已建成育肥产能约2700万头,料将有力支撑公司2020年1750万头-2000万头生猪出栏目标的完成。此外,公司600万头屠宰产能将于2020年下半年陆续建成投产,顺应“调猪”向“调肉”行业趋势,增强业务协同效应,提升抵御价格波动风险能力。

  盈利预测、估值及投资评级:我们认为,非瘟疫情仍需观察,三元留种效率较二元种猪大幅降低,产业私用非瘟疫苗造成负面后果,再叠加新冠疫情带来产能被动出清及补栏受阻

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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