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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:220460.8322万元

发行价格:24.07元

最新总股本:220460.8322万股

最新流通股:116699.0330万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-12-31
  • 52882
  • 21.08
  • 2019-09-30
  • 43677
  • 23.35
  • 2019-06-30
  • 35409
  • 85.11
  • 2019-03-31
  • 19129
  • 6.11
  • 2018-12-31
  • 18028
  • -13.46
  • 2018-09-30
  • 20831
  • 8.13
  • 2018-06-30
  • 19265
  • -19.09
  • 2018-03-31
  • 23809
  • 21.48
  • 2017-12-31
  • 19599
  • -13.21
  • 2017-09-30
  • 22582
  • -20.72
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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牧原股份:母猪存栏增长领跑行业,未来成长性值得期待
来源:广发证券  发布时间:2020-03-05  研究员:王乾,钱浩
  核心观点:

  1-2月出栏量同比下降,估算头均盈利近2000元。公司披露前2月销售情况简报,1-2月份公司商品猪累计销量约139.5万头,同比下滑约31.1%;实现收入46.24亿元,同比增长157%,收入大幅增长主要源于猪价同比上涨明显;销售均价约32.5元/公斤,测算出栏均重约102公斤,预估其中仔猪占比约15%;估算头均盈利近2000元/头。

  3月猪价淡季不淡,行业供需偏紧持续时间有望超市场预期。3月初,猪价继续维持高位运行,全国均价保持35元/公斤以上。据博亚和讯,目前全国均价约36.38元/公斤,与2月底价格基本持平。2月份新冠肺炎疫情背景下,由于防控措施产生的禁运,部分散养户亦出现饲料短缺、仔猪补栏困难等情况。行业产能在非瘟与肺炎疫情双重打压下,恢复速度或将更加放缓,高景气持续时间有望超市场预期。

  能繁母猪存栏快速增加,未来出栏成长值得期待。公司继续对猪舍进行升级改造,全方位提升疫病防控水平。截至2020年2月底,公司能繁母猪存栏154万头,后备母猪存栏74万头,较2019年12月底分别增加26和2万头,产能扩张速度大幅领跑行业。据公司年报披露,2020年公司计划出栏生猪出栏量为1750~2000万头,同比增长71%~95%。

  投资建议:维持“买入”评级。公司管控水平行业领先,出栏成长性突出,有望充分受益行业高景气,预计2020-21年公司EPS分别为14.93/12.99元/股。考虑行业平均估值以及公司产能弹性优势,给予2020年PE估值9倍,对应合理价值约134.37元/股,维持“买入”评级。

  风险提示:猪价波动风险、疫情风险、食品安全等

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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