投资要点
事件：牧原股份2020年Q1营收80.7亿元（+165%），归母净利润41.3亿元（+864%），扣非后归母净利润41.9亿元（+848%），业绩符合我们此前预测。
出栏放量，持续兑现业绩。1-2月由于春节假期叠加物流影响，导致出栏较少，3月放量，出栏117万头。Q1出栏256.4万头，其中肥猪150.5万头，仔猪105.7万头，种猪0.2万头。我们估计肥猪均价31.38元/kg。由于Q1出栏量较少影响产能利用率，此外储备人员增加开支及新厂的开办费等因素，Q1完全成本估计在14.7元/kg左右，肥猪头均盈利2085元，肥猪业务盈利31.4亿元。仔猪头均盈利1725元，仔猪业务贡献利润18.2亿元。Q1估计股权激励摊销费用约3.6亿元，少数股东权益4.1亿元。
资产负债表持续扩张，母猪产能快速增长。2020年Q1固定资产223亿（同比+60%，环比+18%），在建工程98.4亿（同比+139%，环比+14%），生产性生物资产48亿（同比+258%，环比+25%）。2月底，公司能繁母猪存栏为154.0万头（环比2019年底增加20%），后备母猪存栏74.0万头。3月底能繁母猪存栏为169.6万头，公司产能恢复增速远快于行业平均水平。
风险提示：猪价波动剧烈；疫情风险；出栏不及预期。
快捷通道
分红送股
更多- 类别
- 内容提示
- 日期
- 2022年度
- 10派7.381783元(含税)
- 2023-07-12
- 2021年度
- 10派2.48023元(含税)
- 2022-06-08
- 2020年度
- 10转增4股派14.61元(含税)
- 2021-06-02
- 2019年度
- 10转增7股派5.5元(含税)
- 2020-06-03
- 2018年度
- 10派0.5元(含税)
- 2019-07-03
- 2017年度
- 10转增8股派6.9元(含税)
- 2018-07-02
- 2016年度
- 10派6.91元(含税)
- 2017-07-10
- 2015年度
- 10转增10股派3.53元(含税)
- 2016-07-07
- 2014年度
- 10转增10股派0.61元(含税)
- 2015-06-09
- 2013年度
- 10派2.34元(含税)
- 2014-07-03
公司概况
更多公司名称：牧原食品股份有限公司
主营业务：生猪的养殖与销售。
电 话：0377-65239559
传 真：0377-65239559
成立日期：2000-07-13 00:00:00
上市日期：2014-01-28
法人代表：秦英林
总 经 理：秦英林
注册资本：546535.0511万元
发行价格：24.07元
最新总股本：546535.0511万股
最新流通股：363609.2567万股
股东人数
更多- 日期
- 股东总人数
- 增长率%
- 2023-09-30
- 301898
- 1.93
- 2023-06-30
- 296190
- 5.48
- 2023-03-31
- 280808
- 2.80
- 2022-12-31
- 273151
- 32.05
- 2022-09-30
- 206859
- -5.45
- 2022-06-30
- 218774
- 10.19
- 2022-03-31
- 198545
- -28.34
- 2021-12-31
- 277062
- -7.58
- 2021-09-30
- 299789
- 41.91
- 2021-06-30
- 211258
- 70.04
牧原股份
(sz002714)
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涨停：-- 跌停：--
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| 今 开： | -- | 成交量： | -- | 振 幅： | -- |
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| 最 高： | -- | 成交额： | -- | 换手率： | -- |
| 最 低： | -- | 总市值： | -- | 市净率： | -- |
| 昨 收： | -- | 流通市值： | -- | 市盈率： | -- |
牧原股份：
牧原股份：出栏放量，持续兑现业绩
来源：兴业证券 发布时间：2020-04-27 研究员：陈娇,毛一凡
