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公司概况

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公司名称:牧原食品股份有限公司

主营业务:生猪的养殖与销售。

电  话:0377-65239559

传  真:0377-65239559

成立日期:2000-07-13 00:00:00

上市日期:2014-01-28

法人代表:秦英林

总 经 理:秦英林

注册资本:546535.0511万元

发行价格:24.07元

最新总股本:546535.0511万股

最新流通股:363609.2567万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 301898
  • 1.93
  • 2023-06-30
  • 296190
  • 5.48
  • 2023-03-31
  • 280808
  • 2.80
  • 2022-12-31
  • 273151
  • 32.05
  • 2022-09-30
  • 206859
  • -5.45
  • 2022-06-30
  • 218774
  • 10.19
  • 2022-03-31
  • 198545
  • -28.34
  • 2021-12-31
  • 277062
  • -7.58
  • 2021-09-30
  • 299789
  • 41.91
  • 2021-06-30
  • 211258
  • 70.04
牧原股份
(sz002714)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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牧原股份:产能集中释放期,核心优势明显
来源:广发证券  发布时间:2017-02-23  研究员:商田,郑颖欣
  核心观点:

  公司概况:国内生猪一体化养殖的领跑者

  公司主营业务为生猪的养殖与销售,采用“自育自繁自养大规模一体化”的经营模式,目前已形成完整生猪产业链。目前公司共拥有近40个养殖子公司,2016年生猪出栏约311万头,同比增长约64%。

  行业景气有望延续,规模化养殖乃大势所趋

  环保等因素致存栏恢复缓慢,2017年猪价或缓慢震荡下行,整体盈利水平依然较为丰厚,预计全年均价有望达到15-16元/公斤。长期来看,国内生猪规模化程度提升空间广阔。截至2015年,年出栏500头以上养殖场的出栏占比已提升至约50%。

  成本管控行业领先,产能释放步入加速期

  公司成本控制处于行业领先,单位盈利水平高于行业平均,但仍难以穿越“猪周期”。产能释放节奏上,公司通过与当地政府扶贫合作等形式逐步实现异地产能扩张,仅2016-2017年期间设立养殖子公司数量超过20家。截至2016年9月末,公司生产性生物资产同比增长约134%,预计2017-18年公司生猪出栏量分别为500、700万头。大股东及员工持股计划拟全额认购增发项目(合计新增生猪产能207.5万头),彰显未来发展信心。

  投资建议:当前估值处于历史低位,建议关注

  当前公司每万头出栏生猪对应市值约5,017万元,处于历史低位。公司产能释放步入加速期,预计16-18年出栏生猪分别为300、500、700万头,在当前行业景气持续的背景下,业绩有超预期的可能,预计公司2016-18年EPS分别为2.12、2.52元、2.46元;若考虑增发影响,预计公司2017-18年EPS分别为2.32元、2.27元。

  风险提示:猪价波动风险、疫病风险、食品安全等

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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