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公司概况

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公司名称:南兴装备股份有限公司

主营业务:板式家具生产线成套设备的研发、设计、生产和销售,IDC及云计算相关服务。

电  话:0769-88803333-850

传  真:0769-88803333-838

成立日期:1996-05-03 00:00:00

上市日期:2015-05-27

法人代表:詹谏醒

总 经 理:詹任宁

注册资本:29545.5913万元

发行价格:12.94元

最新总股本:29545.5913万股

最新流通股:28205.3921万股

股东人数

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  • 股东总人数
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  • 2023-09-30
  • 30047
  • -3.31
  • 2023-06-30
  • 31074
  • -12.86
  • 2023-03-31
  • 35658
  • 26.05
  • 2022-12-31
  • 28288
  • 16.04
  • 2022-09-30
  • 24378
  • -17.99
  • 2022-06-30
  • 29724
  • -5.19
  • 2022-03-31
  • 31350
  • 79.52
  • 2021-12-31
  • 17463
  • 6.31
  • 2021-09-30
  • 16427
  • 10.58
  • 2021-06-30
  • 14855
  • -1.25
南兴股份
(sz002757)
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南兴股份:业绩高速增长,自建+合作共享模式拓展全国IDC布局
来源:天风证券  发布时间:2020-08-30  研究员:唐海清,邹润芳,王俊贤
事件:公司公布2020中报,实现营业收入9.61亿元,同比增长36.11%;归属母公司净利润1.31亿元,同比28.27%;扣非净利润1.28亿元,同比增长44.83%。

  点评:

  一、营收净利润保持快速增长,IDC业务高速增长,口罩机带来新增贡献

  上半年营收、净利润快速增长,主要原因是专用设备和IDC业务的营业收入均大幅增长。其他设备业务收入同比增长281.22%,主要原因是本期新增口罩机产品,新增营业收入1.36亿元。IDC业务收入4.4亿元,占整体收入比例达到45.98%,同比增长54.41%,成为公司核心业务。唯一网络在带宽、机柜销售、节点布局数量方面的大幅提升。

  毛利率略有上升,研发费用大幅增加。公司上半年毛利率27.67%,同比提升0.35个百分点。其中IDC、专用设备毛利率分别为22.83%和31.79%,同比分别下降4.64和上升4.57个百分点。专用设备毛利率提升主要是新增高毛利口罩机业务,推动其他设备业务毛利率达到47.88%,同比提升20.78个百分点。销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.43%、4.48%、0.27%,同比分别下降1.16、0.45、0.07个百分点,研发费用率达到5%,同比上升1.13个百分点。

  二、自建自营+合作共建,加快全国IDC布局

  公司2018年4月成功收购了广东唯一网络100%股权。唯一网络是国内知名的云服务综合解决方案提供商,业务经营的主要范围是IDC、网络安全、云专线、公有云、混合云等服务。截止2020年6月,唯一网络已建立及运营的数据中心节点,已覆盖了国内18个省36个地市及海外部分地区,并持续规划及完善数据中心节点布局。

  目前唯一网络自有机房为“唯一·志享(华南)数据中心”,容量3308个标准机柜,正逐步交付使用。

  公司近期公布定增预案,用于投资南兴沙田绿色工业云数据产业基地、产业互联网与数据中心研发项目和补充流动资金。其中南兴沙田绿色工业云数据产业基地位于东莞,计划投资5.87亿元,建设5000个4KW标准机柜,投产后将进一步扩大公司IDC规模。

  公司未来聚焦北京、上海、深圳三个核心区域,加快布局自建自营数据中心。同时围绕环北京、上海、深圳的环线重点区域,采用多种开放式合作模式,包括合作共建、一站式运营等,快速形成全国性布局。

  三、专用设备:智能化升级+进口替代

  公司是国内板式家具生产设备的领军企业,主要产品为数控系列加工中心、电脑裁板锯、自动封边机、数控排钻、成套自动化及其它相关系列设备,未来智能化升级和进口替代是发展战略。1、公司根据产业升级替代需求,加速推出智能化产品,帮助家具企业替代人手,提升效能;2、加强研发与制造能力,加快替代进口设备速度,在头部企业的采购中得到很好的效果。

  四、盈利预测及估值

  南兴沙田数据中心项目尚处于定增阶段,定增资金到位后逐渐建设并上架,调整公司2020-2021年净利润预测由2.75、4.21亿元至2.75、3.46亿元,预计2022年净利润4.32亿元,对应2020-2022年PE分别为23、18和14倍,维持买入评级。

  风险提示:家具行业需求下行;原材料/人工涨价导致企业盈利能力降低;IDC扩张不及预期。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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