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公司概况

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公司名称:深圳市路畅科技股份有限公司

主营业务:汽车信息化、智能化及智能出行相关产品的开发、生产、销售及服务

电  话:0755-26728166

传  真:0755-29425735

成立日期:2006-08-17 00:00:00

上市日期:2016-10-12

法人代表:蒋福财

总 经 理:蒋福财

注册资本:12000.0000万元

发行价格:6.89元

最新总股本:12000.0000万股

最新流通股:11808.3136万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 15958
  • 17.67
  • 2023-06-30
  • 13562
  • -2.80
  • 2023-03-31
  • 13953
  • -12.44
  • 2022-12-31
  • 15936
  • -1.20
  • 2022-09-30
  • 16129
  • 8.12
  • 2022-06-30
  • 14918
  • -12.43
  • 2022-03-31
  • 17035
  • -21.17
  • 2021-12-31
  • 21611
  • 0.90
  • 2021-09-30
  • 21419
  • -5.89
  • 2021-06-30
  • 22759
  • -10.66
路畅科技
(sz002813)
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路畅科技:外延预期反而得到强化,前装业务乐观预计数倍增长
来源:天风证券  发布时间:2017-04-08  研究员:沈海兵,唐海清
  事件:

  公司公告终止重大资产重组,同时承诺1个月内不再筹划重大资产重组。根据公告,本次重大资产重组交易对方为好帮手旗下江西好帮手。

  首次覆盖给予买入评级,目标空间40%

  我们认为,市场对于公司前装爆发性认识不足。我们预计2016-2018年EPS为0.32/0.66/0.92。考虑智能驾驶舱行业平均估值水平和公司次新股属性,我们首次覆盖给予公司增持评级,目标价60元,对应2018年65X。

  尽管此次主动终止,但公司外延预期反而得到强化

  此次重组停牌前,根据我们与市场的沟通,市场认为公司外延决心不强,上市后并不会马上开启外延。停牌前公司股价的上涨,也多为同期次新股逻辑的催化。此次重组尽管失败,却彰显了公司积极外延的决心。因此,尽管此次主动终止,但公司外延预期反而得到强化。考虑行业资本化加速的大背景,我们预计公司后续外延落地非常值得期待。

  受益行业高增长,公司前装业务乐观预计数倍增长

  受益前装渗透率提升和国产化替代两大趋势加速,前装车机国产行业未来两年有望保持实现50%以上增速。这从行业龙头德赛西威披露数据,即2014~2015年“车载信息系统”60%以上增速,可以得到佐证。

  路畅科技2012年开始布局前装市场,目前成功进入丰田、吉利、众泰等国内外车厂的前装渠道。考虑公司较小体量,我们认为公司前装业务乐观有望实现数倍增长。根据产业调研,公司2017年前装订单有望加速落地。

  智能驾驶舱大概率成为2018年国产自主标配,公司显著受益

  智能驾驶舱将重新定义人机交互,对于ADAS和新能源车型已成为必备。根据我们的测算,智能驾驶舱相对传统车机蕴含五倍弹性空间,产品单价超过7000元。根据产业调研,目前国产自主品牌预研的车型(10~15万)智能驾驶舱液晶仪表部分已成为标配。

  面临智能驾驶舱的新蓝海,车机厂商其有望以车机为切入点实现产品线延伸。公司在五年战略规划中旗帜鲜明提出智能驾驶舱,我们判断公司在产品研发和客户拓展方面已有积累,有望显著受益于产业浪潮。

  风险提示:公司前装订单落地进程低于预期;公司外延进程低于预期

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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