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公司概况

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公司名称:崇达技术股份有限公司

主营业务:小批量印制电路板的研发、生产和销售。

电  话:0755-26055208

传  真:0755-26068695

成立日期:1995-05-04

上市日期:2016-10-12

法人代表:姜雪飞

总 经 理:姜雪飞

注册资本:88254.6777万元

发行价格:16.31元

最新总股本:88254.6777万股

最新流通股:42389.8401万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-06-30
  • 45172
  • 7.41
  • 2020-03-31
  • 42057
  • 2.33
  • 2019-12-31
  • 41101
  • 36.65
  • 2019-09-30
  • 30078
  • 4.13
  • 2019-06-30
  • 28884
  • 2.12
  • 2019-03-31
  • 28285
  • 10.11
  • 2018-12-31
  • 25688
  • -4.64
  • 2018-09-30
  • 26938
  • 0.14
  • 2018-06-30
  • 26899
  • -1.84
  • 2018-03-31
  • 27402
  • -1.10
崇达技术
(sz002815)
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崇达技术公司季报点评:一季度收入稳增,2020年有望受益5G放量
来源:海通证券  发布时间:2020-05-04  研究员:朱劲松,张弋,杨彤昕
  投资要点:

  崇达技术发布2019年年报及2020年一季报:2019年实现营业收入37.3亿元,同比增长约1.95%;实现归母净利润5.3亿元,同比下滑6.16%。2020年一季度实现营业收入9.3亿元,同比增长约2.94%;实现归母净利润1.3亿元,同比增长1.61%。

  收入恢复增长,大客户战略持续推进。公司自2019年Q4开始,营业收入开始恢复同比增长,同时归母净利润同比增速也持续两个季度为正。2019年公司为缓解全球贸易关系不确定性,加大开发和引进国内优质大客户,该类客户的批量订单有望逐步释放。同时2019年国内市场收入占比相比2018年提升了3.5个百分点。

  2020年有望受益5G建设。为更加敏锐的捕捉市场机会,公司对销售部的组织架构进一步细分,划分成八大行业组,包括通讯电子组、服务器&光模块组以及手机组等。2019年公司的通信设备业务收入占总行业的35%,合作的主要客户包含中兴、烽火通信及普天等。2020年随着5G建设的持续推进,我们认为崇达技术有望迎来5G相关产品收入的大幅增长。

  PCB行业景气度受疫情影响较小。根据CPCA官网报道,2020年全国电子电路行业整体复工复产情况持续向好,同时规模以上企业3、4月份订单饱满,部分企业出现供不应求的情况,CPCA预计这一良好态势可持续至6月份。目前火爆的订单主要来自5G通信、服务器和汽车行业。我们认为崇达技术在二季度收入以及净利润都有望环比继续改善。

  维持“优于大市”的评级。我们更新了公司盈利预测,主要假设变化参考附表2。预计公司2020-2022年营业收入为45.49亿元(+22.1%),57.19亿元(+25.7%),71.97亿元(+25.8%);归母净利润分别为6.95亿元(+32.1%),8.39亿元(+20.7%)和10.72亿元(+27.8%);对应EPS分别为0.79元,0.95元和1.21元;根据4月30日收盘价,2020-2022年PE估值分别为22.55倍,18.68倍和14.62倍;根据可比公司估值表,我们给予公司2020年33-38倍PE,对应合理价值区间为25.94元-29.87元,维持“优于大市”评级。

  风险提示:市场竞争风险,外延并购整合风险。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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